随着经济遭到前所未有的冲击，人人都知道情况很糟糕，但是却没人知道究竟有多糟糕。
瑞银发布文章称，疫情期间，经济数据的质量将下滑，投资者应该在投资模型中谨慎使用经济数据。
停止年化！
文章指出的第一个问题就是：停止“年化”数据。
年化数据的原理是，一个季度发生的事情将以完全一样的情况持续一年。毫无疑问，二季度经济活动已经受到严重打击，但是没有人想到这种情况将持续一整年。
文章认为，明智的做法是忽略年化数据，专注于季度变化已经够糟糕了，没有必要夸大这些数据。
封城下的数据调查
另一个值得关注的问题就是经济数据统计的方式。包括工业生产、失业、通胀在内的大量经济数据都是基于调查问卷得出，这些数据可能失真。
一方面，如今愿意填写问卷的人会更少。比如封城后，零售商可能不愿意回答关于销量的具体信息。
另一方面，一些数据也可能失真，比如通胀。通胀数据包括餐馆，但是在遏制病毒传播的严格措施下，餐馆都已关门了，这让数据基于的是一个更小且缺乏代表性的样本。
自然灾害、罢工和类似的事件，有时意味着经济中的一部分没有什么可调查的。然而这通常仅限于一部分地区，比如美国的飓风；或者只是一个相对较小的领域关闭，比如罢工。
目前的问题是，经济体全国性关闭，成批成批行业都在关门，这让数据调整并不容易。
网上消费则是另一种情况。
当人人都待在家中时，网购食品、上网看视频打游戏可能保持较高水平，然而经济数据可能难以识别这种结构性的突变，这意味着网上消费支出被低估了。
寻找更可靠的数据
文章给出的建议是关注那些需要实际登记、而非依赖调查的数据。
比如，美国的首申数据比失业数据更可靠，因为首申需要人们实际登记。
回顾一下上周的数据，美国3月21日当周首次申请失业救济人数 328.3万人，达到1987年股灾峰值的9.7倍，达到互联网泡沫时期峰值的6.9倍，达到2008年金融危机时期峰值的4.9倍数。
也有人会倾向于通过用电数据来衡量经济状况。但是文章认为应谨慎使用，应为封城时许多在家工作的人仍将贡献GDP，但是电力消耗将下降。