中泰证券宏观团队认为：
近期短端利率维持在超低位置，银行间隔夜回购利率多次位于1%以下的低位。低利率环境下，金融机构加杠杆的行为也明显增加，银行间质押式回购成交量连续两日超5万亿元，创历史新高。不过，央行的政策导向仍是金融支持实体，并不是让金融杠杆再起。尽管我们认为中国利率中枢下降仍是大趋势，但短期内部分利率下降太快，往往会引发套利行为，并不是常态，近期央行已经停做逆回购。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。