1-2月国内食用油消费同比减17%,商务部:我国汽车消费尚未达到“天花板”【复盘监测日报0409 总第394期】

作者: 对冲研投
今日要点 1. 约翰斯•霍普金斯大学:全球新冠肺炎累计确诊病例超150万例 2. 美联储会议纪要:零利率将保持到经济度过新冠疫情冲击 3. 商务部:我国汽车消费尚未达到发展的“天花板” 4. 苯乙烯涨停,铁矿石涨超3% 5. 锰硅2005-2009价差转结构,由升水30转为贴水2 6. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降118.5万吨,产量回升至325.51万吨,连续第六周回升 7.疫情对国内食用植物油表观消费影响的测算:2020年1-2月表观消费同比减58万吨或17% 8. Anec:3月29日至4月4日巴西大豆出口量共计320万吨 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

 

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今日要点

1. 约翰斯•霍普金斯大学:全球新冠肺炎累计确诊病例超150万例
2. 美联储会议纪要:零利率将保持到经济度过新冠疫情冲击
3. 商务部:我国汽车消费尚未达到发展的“天花板”
4. 苯乙烯涨停,铁矿石涨超3%
5. 锰硅2005-2009价差转结构,由升水30转为贴水2
6. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降118.5万吨,产量回升至325.51万吨,连续第六周回升
7.疫情对国内食用植物油表观消费影响的测算:2020年1-2月表观消费同比减58万吨或17%
8. Anec:3月29日至4月4日巴西大豆出口量共计320万吨
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一、策略跟踪

1、MEG2005合约4月9日收盘涨2.63 %,报收3430,较策略发布日跌23.28%,期间最大跌幅34.56%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
变化监测:跌破煤制成本,部分生产企业检修
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2、焦煤2009合约4月9日收盘涨1.47%,报收1103.5元/吨,较策略发布日跌9.33%,期间最大跌幅12.74%。
策略编号:20200223-2:做空黑色系原料品种:焦煤。
变化监测:国外疫情扩散,国外需求大幅下降
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3、2020年4月9日虽然国外疫情持续,但美国疫情接近高峰舒缓了金融市场的紧张情绪,美国股市大幅上涨带动ICE期货跟风走高,当前对于美国疫情的乐观情绪能否持续仍不确定,关注今晚的美棉出口周报和USDA供需预测,中国下游外需订单仍悲观,政策尚无消息,美棉以及中国棉花播种期来临,内外棉价差(郑棉9月-美棉5月,1%关税)转倒挂至21(-412)元/吨,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)倒挂至21(-380)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎拐点、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和中国储备棉政策等。
变化监测:-
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4、沪铜2005合约4月9日收盘涨0.44%,报收40800,较策略发布日跌6.25%,期间最大跌幅18.89%。
策略编号:20200315:做空沪铜
变化监测:注意疫情对铜矿生产影响。
其他相关资讯:
(1)Codelco表示尽管疫情爆发,其铜产量和销售量已达到目标
(2)智利国家铜业公司表示,由于新冠疫情干扰,将暂停与第三方的合同

5、螺纹2010合约4月9日收盘涨2.45%,报收3306,较策略发布日持平,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
热卷2010合约4月9日收盘涨1.88%,报收3149,较策略发布日涨0.29%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
变化监测:废钢价格下跌,钢厂开工率继续回升,专项债不得用于房地产
其他相关资讯:
(1)Mysteel:本周螺纹总库存环比下降118.5万吨,产量回升至325.51万吨,连续第六周回升

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月9日,价格涨幅前三:EB 2005(9%)、郑醇2005(5.47%)、铁矿2009(3.28%);跌幅前三:锰硅2005(-1.67%)、纸浆2009(-0.94%)、硅铁2005(-0.87%)。
(2)增仓前三:PTA59000手、螺纹34007手、燃油28490手。减仓前三:郑醇29881手、焦炭12067手、豆油9910手。

2.价差组合异动
(1)锰硅2005-2009价差转结构,由升水30转为贴水2
(2)螺纹2005/铁矿石2005比价为5.17,较上个交易缩小0.01,创一个半月来新低。
(3)焦煤2005/动力煤2005比价为2.52,较上个交易日扩大0.04,创今年度新高,为五年同期高位。
(4)动力煤2005-2009合约价差贴水7,较上个交易日扩大4.4,创五个月来新低,为五年同期低位。
(5)豆油5-9转结构,由贴水70转为升水4元/吨。
(6)棕榈油5-9升水192元/吨,较上个交易日扩大22,创两个月来新高。
(7)5月豆油/豆粕比价2.03,较上个交易日扩大0.05,创一个月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(32.5%)、玻璃(22.66 %)、焦煤(18.02%)
期货升水:豆一(-13.04%)、PTA(-7.46%)、鸡蛋(-5.41%)
4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿石(267952.45)、PTA(202350.62)、原油(160222.55)
流出资金前三:焦炭(-205253.01)、豆油(-74421.37)、沪镍(-44118.58)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、约翰斯•霍普金斯大学:全球新冠肺炎累计确诊病例超150万例
2、美联储会议纪要:零利率将保持到经济度过新冠疫情冲击
3、Mysteel:本周螺纹总库存环比下降118.5万吨,产量回升至325.51万吨,连续第六周回升
4、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1605.56万吨
5、山东:钢铁产能减量置换比例最高达40%
6、2020年3月印度NMDC铁矿石总产量276万吨,同比减少31.7%
7、智利国家铜业公司表示,由于新冠疫情干扰,将暂停与第三方的合同
8、Codelco表示尽管疫情爆发,其铜产量和销售量已达到目标
9、Anec:3月29日至4月4日巴西大豆出口量共计320万吨
10、USDA报告前瞻:交易商预期上周美豆出口净销售介于70-140万吨
11、马来西亚沙巴州种植园将维持关闭状态
12、疫情对国内食用植物油表观消费影响的测算:2020年1-2月表观消费同比减58万吨或17%
13、坯布:外销订单基本上停止,内销市场还在陆续出货
14、美国至4月3日当周EIA原油库存1517.7万桶,预期927.1万桶,前值1383.3万桶
15、塔斯社报道,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯已准备好减产160万桶/日
16、农业农村部:中国2019/20年度玉米进口预估上修
17、生猪养殖企业利润大幅抬升,猪价下行压力不改补栏意愿
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、国富期货:疫情对国内食用植物油表观消费影响的测算,2020年1-2月表观消费同比减58万吨或17%
国富期货通过测算发现,中国1-2月份三大食用植物油表观消费量较去年同期减少约17%,其中对豆油的影响最大,降幅达18.2%;棕榈油影响最小,仅11.5%。食用油消费具有刚性需求的特征,疫情期间的餐饮企业的中包装油消费下滑的部分被居民家庭小包装油消费的增长所抵消。此外,由于在中国棕榈油还被广泛用于方便面等食品加工业,疫情期间国内居民大量抢购方便面,使得棕榈油在国内收到的需求冲击相对较小。
从数据上看,疫情对国内食用油需求的短期冲击较大。但随着疫情程度减轻,预计未来一段时间国内食用油消费将逐渐回归常态。种种迹象表明,进入3月以后,随着餐饮企业逐渐恢复营业,下游需求终端已经开始积极补库存。从全年来看,60万吨的需求萎缩相对于中国每年2000多万吨的年消费总量来说影响有限。因此,疫情的持续时间成为判定需求端冲击的一个关键要素。

2、东证期货方慧玲:境外疫情现拐头迹象,内外棉价低位反弹
据东证期货资深分析师(农产品)方慧玲4月8日报告,

1.全球疫情出现拐点迹象,市场悲观情绪有所缓解。其中全球纺服主要消费地欧美新增病例可能正逐渐见顶,而纺服生产大国印度、巴基斯坦、孟加拉、土耳其正处于上升期,或令中国生产受益,且若疫情持续,棉花主产国印度、巴基斯坦种植可能受到影响,全球疫情区域结构性发展特征对国内棉纺市场影响偏利多。
2.大宗商品风向标原油底部企稳,这对包括棉花在内的商品带来利好支持。
3.北半球新棉进入种植期,天气、虫害及种植进度方面都存在不确定性,且中美贸易协议下中国对美新棉加大采购的预期犹存。
不过,由于全球疫情拐点预期出现到疫情真正控制住还有很长一段时间,全球经济活动的恢复将是缓慢的过程,下游消费的恢复也将偏慢;另外由于国内外疫情的蔓延,全球消费大幅下滑无悬念,本年度全球棉花被迫大幅累库,高库存压力将制约棉价的上行步伐。国内随着外贸订单大量取消或延迟交货,棉纺产业仍面临着现实压力,对原料采购需求受到很大压制。
郑棉下方空间预计已不大,长期而言市场有望震荡筑底后缓慢回升。棉价缺乏持续大涨的动力,向上节奏仍将受到较大制约,短期仍有可能出现反复,价格波动剧烈。长期持谨慎偏乐观的观点,若遇大幅反弹,追涨需谨慎。

3、天下粮仓:USDA4月美豆供需报告推演
USDA将于9日24:00公布4月供需月报,天下粮仓认为报告可能中性偏多,预计2018/19年度美豆供需数据基本无调整。至于2019/20年度美豆供需数据,虽然此前媒体报道特朗普称中美贸易协定购买部分4月1号生效,会进一步更新落实情况,中国正在购买。但是从现阶段采购成本上看来,美国大豆升贴水整体较高,与巴西大豆相比,价格处于劣势,中短期内中国对美豆大量采购的概率很小。相反而言,由于近阶段原油大跌导致美国乙醇生产放慢,市场的玉米酒糟粕供应不多,市场预期其国内豆粕的需求将会增加,加上新冠疫情延缓大豆交付令阿根廷本国压榨厂生产受限(阿根廷是全球头号豆粕出口国),这也一定程度上有利于提振美豆粕出口,美豆粕国内外需求前景有利于美豆压榨量的提升。目前市场关注的焦点将是国内压榨需求调整导致的库存变化情况。所以分别针对4月份USDA供需报告压榨量两种调整情况之后的供需平衡做一个推演:如果美国大豆出口量维持3月不变,单产以及收获面积也不变,如果压榨量上调至21.20亿蒲式耳以上的话,届时期末库存将降低至4.09亿蒲式耳,这将稍低于此前市场预期,预计将对美豆市场构成些许利好提振。而如果压榨量仍维持不变的话,美豆期末库存也将基本稳定,这也符合此前市场预期,预计对美豆影响有限。


4、光大期货黑色团队:表需创有统计来新高,库存仍处于历史高位,盘面仍反复震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在4月9日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.4月9日,我的钢铁发布螺纹周产量及库存数据,螺纹产量环比增加20.13万吨至325.51万吨,公历同比减少24.48万吨,农历同比减少29.87万吨,社库环比减少65.36万吨至1211万吨,公历同比增加443.84万吨,农历同比增加501.91万吨,厂库环比减少53.14万吨至521.55万吨,公历同比增加314.69万吨,农历同比增加317.4万吨。螺纹周产量连续第6周增加,在本周交易日少一天的情况下,厂库及社库连续第四周回落且降幅扩大。本周螺纹表观消费量环比提高36.59万吨至444.01万吨,创有统计以来的新高。
2. 供应方面,随着废钢价格的连续下跌,短流程电炉开工率持续回升,长流程钢厂转炉添加废钢比例也在上升,螺纹产量快速增加。需求方面,下游新项目陆续启动,重大工程复工复产进程加快,本周二、周三我的钢铁监测的全国建材日均成交量分别高达24.27万吨和26.06万吨,杭州市场清明假期和本周二、周三螺纹出库量分别达到10.1万吨、3.4万吨和4.7万吨,均处于历史旺季的较高水平。当前螺纹市场处于供需双增的局面,需求增加的速度快于供应,库存下降幅度加大。不过当前螺纹总库存较去年同期依然高819万吨,仍处于历史高位,后期库存消化压力依然较大。预计短期螺纹盘面价格或将延续反复震荡态势运行。

5、邦成粮油在线:棕榈油单边缺少方向性,P5-9高位钝化
4月9日邦成粮油在线发布棕榈油库存周报,认为为防新冠疫情蔓延,多国封锁加剧,严重影响产地出口装运。近来国内棕榈油到港少、去库存快,并且鲜有新增买船,预计本月末,棕榈油港口库存或将降至70万吨上下。不过市场需求略见萎缩,经过前期大量补库备货,下游采购意愿转弱,暂以执行合同为主。据不完全统计,3.30-4.3一周全国棕榈油共计成交4万余吨,较之前明显减少,工厂、贸易商挺基差心态稍稍松动。盘面看,单边短期缺少方向性,料维持低位区间震荡,p5-9高位钝化,延续谨慎观望思路。

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