疫情肆虐下的亚马逊更显牛股本色 | 见智数据报告

作者: 见智君
什么是有效投入?资本砸进去,过一段时间,先是收入上抬上来,之后利润也逐步改善。

观察亚马逊亚马逊这两年的业绩,我们可以看到这样一个循环:收入增速放缓——资本投入加速——利润率下滑——收入增速回升——利润率下滑见底。

这个循环背后是收入放缓后,亚马逊为了推动未来收入增速的恢复,大幅加大了与当日达配送相关的仓储面积、物流配送与云业务上的设备与研发投入,资本投入初期无法立即提振收入,但是会即时影响利润。

而资本投入持续一到两个季度后,当日达覆盖范围显著扩大,快消品品类快速增长,用户体验的改善,亚马逊的收入增速重新抬头。

到了2019年四季度财报的收入与利润指引,可以判断亚马逊的利润率下滑趋势如无疫情当季已经见底,而这一过程完美验证了优质企业资本投入的高效。

而2020年,如不考虑疫情,我们大概率会看到一个资本投入后期收入持续回升,同时利润逐步释放的亚马逊,见智基于此将亚马逊调为XX。

对于疫情,见智结合媒体报道注意到,亚马逊在疫情期间作为“必需型商业”(essential business)持续经营,消费者居家隔离带来线上订单暴涨,之前当日达覆盖的投入正好可以应对疫情期间激增的快消品订单需求。

当然,北美地区物流配送由于物流人员感染病毒、带薪休假,以及欧洲地区疫情严重,部分地区物流停摆等因素,导致人工成本飙涨,疫情期间亚马逊运营成本或将明显上涨。

在本次模型更新上:

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