一图流:什么决定了金价?

作者: xiaopi
近期黄金走势引发市场高度关注,在全球央行大放水的情况下,金价是否能再创新高?

近期黄金走势引发市场高度关注,在全球央行大放水的情况下,金价是否能再创新高?

下面这张走势图显示出:金价与美国长期国债走势相关性非常高。

下图紫线代表金价走势,黄线代表美国长期国债ETF走势,显示出金价与利率的下跌亦步亦趋。

华泰证券张继强团队认为:

黄金具有货币、金融和商品属性,实际利率在三种属性的分析中均有重要作用。负利率环境下“零票息”黄金的货币属性进一步强化。实际利率可以理解成资产的实际回报率,代表实体经济的强弱,从而决定美元和黄金的相对表现,避险因素本质同样是对实际利率的扰动。实际利率下行能够强化黄金的相对价值。黄金供给端对金价的影响偏长期,而需求中弹性最大的投资需求又受配置、避险和通胀影响。近日金价曾短期回调,但在基本面的下行压力及全球宽松潮的预期下,实际利率仍将处于下行区间,金价长期趋势不改,短期关注疫情变化、石油价格、交易拥挤等扰动因素。

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