库容紧张,负油价或再现?菜油沿海库存创2017年以来新低【复盘监测日报0428-总第407期】

作者: 对冲研投
今日要点 1. 美国新冠肺炎确诊病例数超过100万例 2. 美原油库容吃紧,负油价或再度出现 3. 原油跌超6%,焦煤创2017年10月以来新低 4. 9月菜油-棕榈油价差2331(+47),创今年度新高 5. Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运量2298.9万吨,环比减少28.6万吨 6.USDA美豆生长报告:截至4月26日当周种植进度为8%,去同2% 7. USDA美棉种植:截止4月26日美棉种植进度为13%,同比快3% 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

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今日要点

1. 美国新冠肺炎确诊病例数超过100万例
2. 美原油库容吃紧,负油价或再度出现
3. 原油跌超6%,焦煤创2017年10月以来新低
4. 9月菜油-棕榈油价差2331(+47),创今年度新高
5. Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运量2298.9万吨,环比减少28.6万吨
6.USDA美豆生长报告:截至4月26日当周种植进度为8%,去同2%
7. USDA美棉种植:截止4月26日美棉种植进度为13%,同比快3%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2020年4月28日市场仍在等待中国增加美棉进口的实证以及棉花需求复苏的信号,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)转正至29(+59)元/吨,内外棉价差(郑棉1月-美棉12月,1%关税)至201(+34)元/吨内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎拐点、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和各国政策等。
变化监测:-
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(1)USDA美棉种植:截止4月26日美棉种植进度为13%,同比快3%
(2)全国棉花交易市场业务棉仓单:截止4月27日总在库137.38万吨,较昨日少1.33万吨,同比少39.56万吨

2、2.1 螺纹2010合约4月28日收盘跌1.14%,报收3292,较策略发布日跌0.42%,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
2.2 热卷2010合约4月28日收盘跌1.01%,报收3149,较策略发布日涨0.29%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
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3、棕榈油内外价差4月28日收盘为400,较策略发布日涨7.9%,期间最大涨幅25.1%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:-
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(1)中国3月棕榈油进口同比下滑44%

4、4.1 郑棉2009合约4月28日收盘跌1.04%,报收11400,较策略发布日持平,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)USDA美棉种植:截止4月26日美棉种植进度为13%,同比快3%
(2)全国棉花交易市场业务棉仓单:截止4月27日总在库137.38万吨,较昨日少1.33万吨,同比少39.56万吨

4.2 PTA2009合约4月28日收盘涨0.97%,报收3320,较策略发布日跌3.82%,期间最大跌幅9.39%。
策略编号:20200419-2:做空PTA09
变化监测:-
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二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月28日,价格涨幅前三:郑醇2009(2.33%)、EG2009(1.51%)、郑油2007(1.21%);跌幅前三:原油2006(-6.05%)、LPG2011(-4.71%)、焦煤2009(-4.3%)。
(2)增仓前三:焦炭33292手、郑醇29541手、焦煤20822手。减仓前三:LPG43351手、燃油36643手、沥青32793手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2005-2010价差升水200,较上个交易日扩大3,创今年度新高。
(2)焦煤2005-2009价差升水153.5,较上个交易日扩大14,创今年度新高。
(3)焦煤2009-2101价差升水27.5,较上个交易日缩小1,创近一个月来新低。
(4)铁矿石2005-2009价差升水87,较上个交易日扩大11,创今年度新高,为五年同期高位。
(5)硅铁2005-2009价差贴水268,较上个交易日扩大18,创今年度新低,为五年同期低位。
(6)焦煤2009/动力煤2009比价为2.12,较上个交易日缩小0.08,创逾两个半月来新低。
(7)螺纹2010/焦炭2009比价为2.01,较上个交易日扩大0.06,创今年度新高。
(8)2005盘面炼焦利润为173.63元,较上个交易日扩大8.92,创逾两个月来新高。
(9)棕榈油9-1贴水158,较上个交易日贴水扩大8,创今年度新低,为五年同期低位。
(10)菜油9-1升水118,较上个交易日升水扩大48,创今年度新高,为五年同期高位。
(11)9月菜油-棕榈油价差2331元/吨,较上个交易日扩大47,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
货贴水:聚丙烯(28.39%)、沥青(24.11%)、塑料(23.38%)
期货升水:豆一(-14.58%)、鸡蛋(-9.56%)、PTA(-5.77%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(496364.49)、苹果(164959.34)、郑棉(140766.14)
流出资金前三:沪金(-318549.69)、LPG(-316412.87)、燃油(-129713.54)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、美国新冠肺炎确诊病例数超过100万例
2、美原油库容吃紧,负油价或再度出现
3、Mysteel:全国26港到港总量为1951.3万吨,环比减少37.7万吨
4、Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量2298.9万吨,环比减少28.6万吨
5、4月28日襄汾宏源焦炭出厂价上调50元/吨
6、2020年3月精锡进口同比增长524%
7、大豆到港预估:预计5月逾1000万吨,6月接近1000万吨,7月初步预计900万吨
8、4月24日当周沿海油厂菜籽压榨开机率19.48%,低于上周的20.78%
9、菜油沿海库存创2017年以来新低至14.68万吨
10、USDA美豆生长报告:截至4月26日当周种植进度为8%,去年同比2%
11、中国3月棕榈油进口同比下滑44%
12、截至4月24日沿海菜籽库存环比增6.3吨至25.3万吨
13、全国棉花交易市场业务棉仓单:截止4月27日总在库137.38万吨,较昨日少1.33万吨,同比少39.56万吨
14、USDA美棉种植:截止4月26日美棉种植进度为13%,同比快3个百分点
15、美原油库容吃紧,负油价或再度出现
16、必和必拓希望将其铁矿石出口能力提高14%至3.3亿吨
17、中国3月煤炭进口量同比增长18.73%,其中来自澳洲同比增长131.27%
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、东证期货:关注5月份进口窗口打开后的被动正套机会
据东证期货4月27日铜报告,5月份关注进口窗口被动打开后正套的机会。核心逻辑有以下几点:
1. 前期海外现货贴水走扩,结构上吸引住了部分贸易货留在LME市场展期,这就造成即便是进口溢价走高,进口货源仍然偏紧,可能需要更高的比价才能吸引到进口,这就意味着进口套利窗口可能会更大程度的开启,这将为参与正套提供更高的边际收益。
2. 基本面角度看,海外复产复工将逐渐开启,预计海外也将经历一轮中下游的补库,不过力度有待观察,但相对确定的是内强外弱的格局将趋弱,后面将促进比价向下回归。
3. 宏观角度,海外金融市场波动率下降,叠加政策带来的通胀预期,海外基金对铜的配置需求或体现在LME多头持仓上面。
4. 由于国内偏Back结构,海外偏Contage结构,展期方面对于正套持仓相对不利。

2、摩根大通:在自然下降帮助平衡市场之前,5月的总生产关闭量需要达到100万桶/日
摩根大通称,为避免美国俄克拉荷马州库欣存储在5月和6月达到超过90%的负荷,在自然下降帮助平衡市场之前,5月的总生产关闭量需要达到100万桶/日,6月需关闭50万桶/日的产量。

3、中信建投期货:豆粕09合约震荡偏多
4月28日中信建投期货发布周度策略报告,认为豆粕09合约震荡偏多,可背靠2730-2750区间做多,有效破2700点止损。逻辑:
1.美豆进入播种季,市场对天气风险溢价更为敏感;
2.美豆种植成本有支撑,大幅下跌概率小;
3.随着到港大豆增多,油厂开机率预计回升至170万吨/吨,但考验到疫情对油脂市场需求冲击更大,油厂挺粕意愿更强;
4.国内能繁母猪存栏连续5月回升,预计二季度生猪存栏改善,市场对饲料需求偏乐观。
风险点:美豆出口不及预期,豆粕提货锐减

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