中国官方制造业PMI为50.8;螺纹库存表观需求再创历史新高【复盘监测日报0430-总第409期】

作者: 对冲研投
今日要点 1. 中国4月官方制造业PMI为50.8,中国4月财新制造业PMI为49.4 2. 全球单日新增确诊8万例,美国新增2.73万例 3. 统计局赵庆河:需求恢复弱于生产 4. 甲醇涨近5%,豆一跌近2% 5. 豆一9-1升水498元/吨,较上个交易日缩小50,创半个月来新低,为五年同期高位。 6. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降119.86万吨,产量回升至358.52万吨,表观需求再创新高 7.ITS:马来西亚4月1-30日棕榈油出口较上月同期增长3.80% 8. CCI:截止4月下旬已在MSP下累计采购163.2万吨棉花 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

策略关注度的等级说明

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今日要点

1. 中国4月官方制造业PMI为50.8,中国4月财新制造业PMI为49.4
2. 全球单日新增确诊8万例,美国新增2.73万例
3. 统计局赵庆河:需求恢复弱于生产
4. 甲醇涨近5%,豆一跌近2%
5. 豆一9-1升水498元/吨,较上个交易日缩小50,创半个月来新低,为五年同期高位。
6. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降119.86万吨,产量回升至358.52万吨,表观需求再创新高
7.ITS:马来西亚4月1-30日棕榈油出口较上月同期增长3.80%
8. CCI:截止4月下旬已在MSP下累计采购163.2万吨棉花
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2020年4月30日随着各国逐渐放松限制和股市的持续走高,棉花市场乐观情绪继续升温,关注今晚美棉出口销售周报。五一中国国内放假休市,注意控制风险,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)倒挂至96(+24)元/吨,内外棉价差(郑棉1月-美棉12月,1%关税)至153(+73)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎拐点、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和各国政策等。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)CCI:截止4月下旬已在MSP下累计采购163.2万吨棉花
(2)棉花&棉纱市场监测日报:4月29日各国逐渐放松限制美棉大幅上涨 ,内外棉盘面转倒挂,关注美棉出口销售周报

2.1 螺纹2010合约4月30日收盘涨2.12%,报收3367,较策略发布日涨1.85%,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
2.2 热卷2010合约4月30日收盘涨1.71%,报收3211,较策略发布日涨2.26%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
变化监测:废钢价格上调压缩利润
其他相关资讯:
(1)Mysteel:本周螺纹总库存环比下降119.86万吨,产量回升至358.52万吨,表观需求再创新高
(2)30日日照钢铁废钢采购价上调30-80元/吨

3、棕榈油内外价差4月30日收盘为382,较策略发布日涨3.9%,期间最大涨幅25.1%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:4月1-30日马来西亚棕榈出口同比增长3.8%
其他相关资讯:
(1)ITS:马来西亚4月1-30日棕榈油出口较上月同期增长3.80%

4.1 郑棉2009合约4月30日收盘涨1.44%,报收11650,较策略发布日涨2.19%,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)CCI:截止4月下旬已在MSP下累计采购163.2万吨棉花
(2)棉花&棉纱市场监测日报:4月29日各国逐渐放松限制美棉大幅上涨 ,内外棉盘面转倒挂,关注美棉出口销售周报

4.2 PTA2009合约4月30日收盘涨1.54%,报收3418,较策略发布日跌0.98%,期间最大跌幅9.39%。
策略编号:20200419-2:做空PTA09
变化监测:-
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二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月30日,价格涨幅前三:郑醇2009(4.69%)、原油2006(3.29%)、燃油2006(2.93%);跌幅前三:豆一2009(-1.73%)、淀粉2009(-1.35%)、玉米2009(-0.96%)。
(2)增仓前三:豆粕27983手、螺纹7387手、郑棉3993手。减仓前三:燃油46875手、沥青33546手、PTA31583手。

2.价差组合异动
(1)豆油9-1贴水88元/吨,较上个交易日扩大4,创三周来新低,为五年同期高位。
(2)豆一9-1升水498元/吨,较上个交易日缩小50,创半个月来新低,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(27.56%)、塑料(24.39%)、沥青(17.34%)
期货升水:鸡蛋(-14.45%)、豆一(-13.4%)、PTA(-7.46%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:原油(141533.93)、聚丙烯(62086.91)、PTA(52915.3)
流出资金前三:玉米(-211664.43)、沪金(-196514.04)、螺纹(-193608.91)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、中国4月官方制造业PMI为50.8,中国4月财新制造业PMI为49.4
2、全球单日新增确诊8万例,美国新增2.73万例
3、统计局赵庆河:需求恢复弱于生产
4、Mysteel:本周螺纹总库存环比下降119.86万吨,产量回升至358.52万吨,表观需求再创新高
5、30日日照钢铁废钢采购价上调30-80元/吨
6、淡水河谷Timbopeba矿场恢复运营
7、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1802.14万吨
8、4月30日起河北旭阳能源有限公司焦炭价格提涨50元/吨
9、ITS:马来西亚4月1-30日棕榈油出口较上月同期增长3.80%
10、5月份巴西将至少出口880万吨大豆,中国占到一半以上
11、USDA报告前瞻:美国3月大豆压榨量料创下1.915亿蒲式耳纪录高位
12、CCI:截止4月下旬已在MSP下累计采购163.2万吨棉花
13、Unica:巴西中南部地区4月上半月糖产量大幅增加178%
14、美国正在考虑额外增加存储1亿桶石油
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、FGV Holdings:马来西亚2020年产量可能减至1930-1960万吨左右,低于2019年的1990万吨
全球最大的毛棕榈油生产商—FGV控股公司(FGV Holdings)预计2020年产量大幅下挫,因新冠病毒相关的封锁中断种植园和工厂的工作。该公司周二表示,种植园和工厂运营遭到破坏将影响毛棕榈油(CPO)的供应,而物流服务的限制将影响棕榈油运输及库存水平。FGV表示,需求受到中国补充库存支撑,因中国已从长达两个多月的封锁中恢复,但马来西亚面临来自印尼的竞争,后者价格更为低廉。去年化肥用量的减少以及天气挑战,可能削减马来西亚2020年产量至1930-1960万吨左右,低于2019年的1990万吨。

2、天风期货:关注菜棕价差和油粕比的套利机会
4月29日天风期货发布季度度策略,认为棕榈油单边行情在“透支”和“预期”之间不断纠缠,二季度预计不会有趋势行情,震荡区间中短波段的方向也比较难把握,因此建议在等待期间,等多的关注套利机会。
1. 菜棕价差算是比较容易找到临界值的套利机会;关注两者短期基差变化和进口节奏;
2. 伴随短期近月船期进口榨利的偏高,处在1.12分位数,以及5月份大豆到港压力的增加;榨利回归靠油还是靠粕,预计会给油粕比带来波动行情。

3、中粮期货:国内白糖盘面可能延续弱势寻底的过程
据中粮期货高级研究员岳鹏飞4月30日白糖报告,疫情对于国内的冲击也是主导国内盘面的关键因素。2月份之后,国内白糖期货价格自5800左右高位,跌至目前的5000下方。刚开始是国内现货价格的坚挺,有效的牵制了国内期货盘面。但是进入3月份之后,因消费不佳,现货价格逐步下调,广西现货价格自5750附近下调到当前的5500下方,实际成交还有可能更底。现货价格的下调使得现货对于期货的牵制力度下降。悲观情绪体现在期货上是预期更差。近一周郑盘下跌加速,目前已经跌破5000。
仓单方面:郑商所白糖仓单最新数据是11500张,有效预报几乎为零。这也是熊市结构的一个特点,就是期货价格在预期之下处于低位,远低于现货价格。企业首选销售现货,而不是在盘面进行套保交割。
国内总结:在需求不佳,外围利空环境的冲击之下,国内白糖盘面可能延续弱势寻底的过程。

4、天风期货陈晓燕:棉花阶段性矛盾转换、关注产需关系修复
据天风期货分析师陈晓燕4月29日2020棉花二季度报告,
二季度重点关注产需关系的修复:1)欧洲疫情进入拐点后的需求恢复情况;2)2020/21年度新棉种植及生长进度。
二季度可能驱动市场价格波动的因素有:1)新冠疫情发展和防控;2)市场对欧洲解封的良好预期在盘面兑现程度;3)棉区种植及天气情况;4)中国对农产品收储的态度;5)中美对于执行第一阶段经贸协议进展;6)5月合约交割;7)疫情对经济影响是否会继续演变为“债务危机”;
二季度行情预判:市场预期二季度将修复产需关系、棉价应出现反弹。然而,从供应端看,低棉价对应的低供应需要更长的周期来实现,棉价“V”型走势无助于减少供应;从需求端看,提高需求的前提是修复纺织生产利润,这需要同时具备两个条件:一是下游订单恢复并使生产企业产销平衡;二是原料在低价维持足够长的时间。在市场流动性充足的情况下,棉价容易出现反弹。但若市场预期无法兑现,则更容易出现反弹后的二次回落。

5、光大期货黑色团队:表观需求再创新高,库存仍在高位,盘面反复震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在4月30日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.4月30日,我的钢铁发布螺纹周产量及库存数据,螺纹产量环比增加1.05万吨至358.52万吨,同比减少9.64万吨,社库环比减少82.32万吨至995.67万吨,同比增加345.25万吨,厂库环比减少37.54万吨至395.66万吨,同比增加180.98万吨。螺纹周产量连续第9周上升,总库存连续第7周下降且降幅再次扩大。本周螺纹表观消费量环比增加31.04万吨至478.38万吨,再次刷新有记录以来新高水平。
2.供应方面,当前产量已处于高位水平,本周增幅有所放缓,但在废钢供应增加及部分板材铁水流向螺纹的情况下,后期螺纹产量仍有较大上升可能。不过随着两会时间确定,河北地区环保限产会否加码,值得关注。需求方面,节前终端采购增加,本周前三天我的钢铁监测的全国建材日均成交量为24.24万吨,环比提高8.32%,杭州市场螺纹日均出库量为4.97万吨,环比提高21.43%。昨日发改委等十一部门发布《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》,鼓励金融机构积极开展汽车消费信贷等金融业务,并将国六排放标准延后至2021年1月1日,对市场情绪有一定提振。不过当前库存仍处于高位,且今年五一假期较长,节后累库的可能性较大,商家对后市心态整体较为谨慎。预计短期螺纹盘面仍以反复震荡为主。

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