如果有一种高胜率赚大钱的策略，你会怎么做？
想必大多数人不但“All in”还会加杠杆去玩。
而港股打新，就是这样一种策略。
以4月底在港股上市的康方生物为例，首日挂牌收报24.3港元，较招股价16.18港元高出50.2%；按每手1000股计算，打新每“中签”一手帐面可赚8120港元。
在可观的赚钱效应下，诸如富途证券、老虎证券等港美股互联网券商也看到了“商机”，纷纷推出20倍、10倍的杠杆打新方案，以吸引投资者。
但这几天，随着“高瓴概念股”沛嘉医疗的上市步伐临近，投资者参与打新热情愈发倍增，一些金融机构的“事故”频现......
这不但让投资者瞬间懵了，也将这个“抢钱”游戏玩法的漏洞彻底暴露……
20倍打新杠杆瞬间直降
日前，医疗器械行业龙头沛嘉医疗-B发布公告称，将于5月5-8日在香港市场招股，拟发行1.525亿股股份，每股发行价15.36港元，每手1000股，预期将于5月15日上市。
资料显示，2019年10月，高瓴斥资近1.4亿购入沛嘉医疗将近10%的股份，后陆续建仓启明医疗和微创医疗。如今，后两家公司已经上市，且涨幅惊人。
或许是看到“高瓴概念股”过往在港股的赚钱效应，投资者打新意愿强烈，不少券商的融资额度很快就被“买爆”。
比如，5月5日老虎证券推出了20倍杠杆打新，原定于在下午3点到3点半进行。然而，开始了十分钟，申购页面就显示了“由于申购火爆，当前融资额度不足，新的融资额度正在补充中。您提交的申购订单为预约订单，可能会被降档或者拒绝”的提示。
据多名投资者反馈，本来约定好的20倍杠杆打新，但申购页面瞬间变成了5倍，大家都傻了眼。
事实上，沛嘉医疗的认购情况的确相当火热。
数据显示，截至5月7日上午11:30，参与沛嘉医疗融资认购额达888.36亿港元，孖展(香港金融市场对杠杆式交易制度的称呼)倍数379.22倍。
据悉，沛嘉医疗成立于2012年，主要覆盖中国各经导管瓣膜治疗医疗器械市场以及神经介入手术医疗器械市场，是中国市场仅有的四名拥有处于临床试验或更后期阶段经导管主动脉瓣置换术（“TAVR”）产品国内参与者之一。
为何融资额度总被“买爆”？
客观而言，港股新股总被“买爆”的首要原因与新股受追捧不无关系。
但是，有意思的是，我们似乎很少听说，有相关香港本土老牌券商被“买爆”。
这背后，实际上与互联网券商的资质，以及它们在银行能拿到的授信不无关系。
首先，香港的互联网券商由于成立的时间比较短，注资也比较少，并且绝大部分业务还都是为散户服务，业务线较为单一。因此，获取银行大额贷款的几率远远低于香港本土券商。
即便是大额贷款下来，如果资金太多，没有被消化，也需要承担相关利息，这存在一定的风险。
其次，互联网券商额度发放不是“定时定量”的。
这主要由于互联网券商不知道银行什么时候能给额度，以及额度的大小。此外，从其他券商借来的额度，以及额度发放的时间，都是未知的。
比如，4月15日午间，富途证券公告称，“尊敬的客户，今天存入资金用户较多，我们正在加紧处理，请您耐心等待并留意系统通知。”
其中，富途公告中的“加紧处理”，很大可能就是去找其他券商借额度。当然，这只是猜测。
第三、个别参与港股打新的互联网券商本身没有香港牌照，这就没有融资的额度。
这时候，他们有两种方式，一种是找底层清算商借额度，比如，老虎证券的额度主要通过盈透证券取得。
此外，还可以通过去“借”香港本地老牌券商的额度来维持客户融资打新的需求。
一名主要从事港美股业务的互联网券商人士表示，“香港传统本土券商大多不愿意在内地开展业务，只愿意在香港开展业务，所以这时候就会跟我们有一种合作机制。”
技术是优势也是“命门”
诚然，相比于传统的券商，互联网券商无论是开户速度，入金，出金，都是非常的方便快捷的。但是，一旦出现技术的障碍，也会使得其天然的优势在客户面前大打折扣。
随着近期港股医药股打新热潮的出现，因在技术存在优势的互联网券商，他们存在相关问题也随之暴露出来。
比如，富途证券日前公告“因为入金的客户太多，我们正在加紧处理”，就在一定程度上反映了技术的问题：是系统处理不过来，还是本身未对因打新火爆带来的后果做好应对机制？
投资并非儿戏的事情，由于系统或者技术问题给投资带来的投资损失，或是不可估量的。
事实上，据媒体报道，相关港美股券商历史上还出现过不少的“宕机”事件。
比如，在3月初美股熔断之际，富途证券、老虎证券、雪盈证券、华盛证券均出现部分订单提交缓慢，或者无法撤单的情况。
其中，富途、老虎的官方声明中均提到了，正在和上游交易通道及交易所联系跟进。
又比如，2019年11月，在阿里巴巴登陆港交所当天的9：30到10：00，富途证券APP富途牛牛提示系统繁忙，无法交易业务。
作为第一家完全使用腾讯云作为IT基础架构成长起来的公司，富途历来强调交易系统速度，每年在研发领域的投入高达40%以上。因此，富途也一度被视为港美股券商的龙头。
然而，连龙头券商都屡次发生“宕机”事件，难免给以一向以技术为优势的互联网券商大大减分。
未来，如何利用好技术，且不让技术成为自己的软肋，是从事港美股交易的互联网券，需要深思的。