FAAMG强者愈强,美股继续分化

作者: 方凌
摩根大通表示,疫情之下美股“赢者通吃”的现象愈演愈烈,大型科技股股价接近历史高点并不让人意外。

在高盛警告两极分化严重可能给美股买下定时炸弹之后,摩根大通也表示,新冠肺炎下的封城措施正导致“赢者通吃”的现象愈演愈烈。

摩根大通分析师Marko Kolanovic近日表示,显然在长期的封城和社交距离措施下,有赢家也有输家,比如远程办公、软件/云业务、在线购物等都让大型科技公司受益。因此,大型科技股股价接近历史高点,并不让人意外。

摩根大通指出,40%的标普500公司撤回了2020年指引。这一数字看上去可能不是那么多,但是考虑到只有310家公司发布了全年指引,这意味着这些公司中的三分之二不再有前瞻指引。

对周期较为敏感的企业继续承受着巨大的衰退压力。周期股收入增速同比下滑8.9%,盈利增速同比下滑31.3%。

盈利预测的离散度也达到了历史最高水平,受疫情影响最直接的行业不确定性最高。

尽管一些经济敏感型企业受到了影响,如周期股和小盘股,但是另一个显著的趋势是FAAMG(微软,苹果,亚马逊,谷歌,脸书)为代表的股票正在成为赢家:科技公司的收益已经超过了全球市场。

纵观整个市场,摩根大通预计,2020年EPS预估为120美元,低于市场共识的126美元;2021年EPS的初步预估范围在150美元至160美元之间,市场共识为164美元。

这意味着实际GDP萎缩5%,营收下滑5%至6%。考虑到经济重新开放和实际复苏的速度,摩根大通预计,GDP每增加或减少1个百分点,EPS可能波动约5美元。

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