以史为鉴:后疫情的经济复苏可能是L型的

作者: 潘心怡
最近三次经济危机后的复苏中,速度更加缓慢、步伐更加沉重,其间生产力降低、实际收入提升缓慢、投资增长放缓。

在经济学家们为后疫情时代经济复苏走向争得焦头烂额之际,不妨看看历史给出的参考答案。

和以往相比,最近三十年的三次经济危机之后,经济复苏速度更加缓慢、步伐更加沉重,其间生产力降低、实际收入提升缓慢、投资增长放缓。

2008年经济危机后的经济复苏呈现出明显的L字形态。欧元区直到2016年才展露全面复苏的苗头,而美国的就业、实际工资增长和投资增长的情况直到2017年才有所改善。

和以往的经济危机有所不同,这次疫情不仅冲击了供应,还导致了政府强制性的经济停摆,这也为经济复苏带来了更多的不确定性。

历史的经济危机期间,即使经济低迷仍有一些行业表现良好,甚至以两位数的速度增长。然而疫情使得危机的触角几乎抵达了每一个行业,美国失业潮创下历史记录。

可以说,在一个极其短的时间内失业人数骤升,即使危机过去失业率下降,人们的支出水平也很难恢复,这将对消费造成巨大冲击。

更糟糕的是,Covid-19病毒之前的18种冠状病毒都没有找到疫苗,每一个没有找到治愈方法的冠状病毒都曾经爆发过二次流行。

流动性问题难以解决,破产和利润降低已经在全球蔓延开来。

摩根大通(JP Morgan)估计,2021年的企业利润水平仍将比2019年水平低20%。鲍威尔也公开表示,美国的复苏要到2021年底才能开始。

不幸的是,历史也证明,美联储和投行的预测比现实情况要积极的多,这对于那些认为股价会V型复苏的声音是一个当头棒喝。

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