中国央行连续三天进行逆回购,为市场“注水”。
5月28日周四,人民银行公告称,为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,今日开展2400亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率2.2%,今日无逆回购到期。
值得注意的是,这一逆回购操作规模创2月10日以来单日新高。
此前两天,连续37个交易日暂停逆回购的人民银行分别进行了100亿元7天期逆回购和1200亿元逆回购操作7天期逆回购操作,中标利率均为2.2%。
这也意味着近三日以来,央行已实现净投放3700亿元,逆回购规模也逐渐变大。
资金面上,上海银行间同业拆放利率(Shibor)昨日全线上行。其中,隔夜Shibor上行22.4个基点,报2.104%;7天Shibor上行11个基点,报2.018%;14天Shibor上行25.9个基点,报1.75%。
另外,存款类机构质押式回购隔夜利率(DR001)加权平均利率昨日报2.1093%;存款类机构质押式回购7天利率(DR007)加权平均价报2.0248%。
天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为,央行近日公开市场操作并不是货币政策转向的信号。随着利率市场化的推进,公开市场操作更多是配合利率走廊进行资金利率区间调控的工具,按照年初以来的情况观察,央行在当前位置上是呵护而非打压。所以当前政策信号给出的资金利率位置可能是未来一段时间区间的上轨。
华创证券则预计,流动性未来将继续维持宽松,其理由有三:
其一,疏通货币市场利率,从而引导贷款利率下行的思路延续意味着央行可能并不希望货币市场利率大幅调整,影响前期“降成本”的成果;
其二,中小银行资产质量边际恶化过程中“面临一定的流动性紧平衡压力”的问题,流动性宽松环境维持对于金融风险的妥善处理也有较为迫切的要求;
其三,财政刺激规模的放量对于流动性宽松的要求也较为迫切;就6月份而言,叠加大量MLF到期,降准操作的必要性在进一步提升。
利率方面,光大证券首席固定收益分析师张旭称,由于当前并无足以促使逆回购降息的突发事件,所以利率没有下降。