美联储的“嘴炮”艺术:救市工具只有小部分兑现,而市场已经涨飞了

作者: 祁月
“美联储大声发誓,金融市场听到了。”

美联储一两个月前打的“嘴炮”,真正付诸行动的虽然还没有多少,但其在金融市场上的效果可谓是完美的。

在疫情对市场的影响最严重的时候,美联储狂推了一堆救市政策,包括购买国债、购买公司债、给企业提供CPFF等各种紧急资金……

在三月和四月,美联储宣布了大大小小11项紧急救市工具,迄今只有5项兑现了。它们的合计资金规模只有950亿美元,这在高达2.6万亿美元之巨的理论总额中简直不值一提。

而市场似乎相当买账。虽然美联储在行动上只迈出了一小步,但投资者明显得到了很大的安抚:美国股市大幅反弹,今年的累计表现已经由跌转涨,涨幅6%。如果把这种美股上涨称为“美联储刺激下的反弹”可能并不为过。

与此同时,各大美国公司趁着低成本的绝佳机会疯狂发债。据Refinitiv的数据,今年美国投资级公司债券发行量已超过1万亿美元。相比之下,去年同期仅5400亿美元。

在很大程度上,这是因为投资者们相信美联储消除了疫情危机的威胁,为资产价格设定了底线,在某种程度上起到了微妙的背书作用,并在美国重新开放时努力刺激经济复苏。

在评价美联储的“嘴炮”时,贝莱德全球固定收益业务首席投资官Rick Rieder毫不吝啬:

(美联储救市工具的)创新、创造力和规模之大,速度之快,令其信誉度升至空前高位。

而对于市场效果,富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)固定收益部门首席投资官Sonal Desai是这么说的:

美联储大声发誓,金融市场听到了。

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