高盛:美股最被超买和贱买的十只股票

作者: 于旭东
相比2020年的盈利,市场更关心2021年的预期收益,但个别股票的走势并不能反映预期变化,这也给投资者带来了套利机会。

股票市场的投资者们对全球经济从新冠病毒流行中迅速恢复充满信心,以至于它们在很大程度上忽略了公司在今年的盈利下滑,而只关注在明年的业绩反弹。

对未来收益的关注,可以解释为什么即使经济处于一个世纪以来最严重的收缩状态时,一些股票指数也能够有出色的表现。年初至今,道琼斯指数跌幅不到11%,标准普尔指数跌了不到6%,而纳斯达克指数足足涨了6.1%。

高盛股票分析师David Kostin认为,出于对2020复苏路径的不确定性,投资者已将放弃了2020年的预期收益,而把重点放在2021年的预期收益上,因此股价和2021年的预期每股收益休戚相关。在2月19日股市见顶后的三个月里,标准普尔指数下跌了14%,与此同时2021年的预期每股收益下跌了16%。

尽管如此,个股价格仍与明年的预期收益存在很大差别。因此Kostin建议客户要关注个股,而非指数的变化。因为Kostin认为,在过去三个月里,很多股票的下跌幅度大大超过了预期利润的减少,而另一些股票则相反。

高盛整理了一些被超买和贱卖的股票,并按照股价的隐含变化和实际变化之间的差异对这些公司作出了排名:

可以看出,那些被贱卖(价格下跌超过了预测盈利下跌)的股票包括了惠普、辛辛那提金融、西蒙地产集团、诺思和Gap;而那些被超买(价格上涨超过了预测盈利上涨)的公司包括了MarketAxess、美高梅、德康、卡博特油气和Take-Two互动软件。

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