贝莱德:看好中国公司债市场

作者: 于旭东
在美国的经济刺激措施下,美元走弱势不可挡,这有利于将投资者吸引到新兴市场。

全球最大的资产管理公司贝莱德周三呼吁,将亚洲地区尤其是中国的债务作为有前景的投资机会。

贝莱德认为,美国推出的大规模财政和货币刺激措施,加上美国和其他国家息差的扩大,都将限制美元在未来持续走强的可能性,并拉低对美元汇价的预期。这有望为新兴市场创造较佳的市场环境。伴随着全球经济的逐步复苏,投资者们应该更加关注拥有较高经济增长的亚洲地区。

贝莱德还表示,今年3月,美元是当时唯一的避险工具。但随着形势的逆转,在美元走弱之前,投资者可能会更倾向于投资亚洲资产。

贝莱德还认为,现在股票和信贷市场存在分歧,并且这种分歧比疫情爆发前还要显著。由于信贷周期已经转向,预期债券违约率在今年年底将会上升,因此持有的投资组合的抗风险能力在未来会更加重要。

贝莱德估计,非亚洲的新兴市场在面对债券违约时会首当其冲,其次是美国高收益债券(尤其是能源类),然后是欧洲和亚洲的高收益债券

把亚洲高收益债券的违约率排到最后,是因为中国占亚洲高收益债券类别中的比重显著,并且中国已经为市场提供了大量流动性和信贷支持,这有助于纾缓由此带来的违约压力。

对于投资哪个国家的债券,贝莱德更加偏重于中国、印度和印尼的信贷。他们认为中国的国有企业债和房地产行业债备受它们青睐;而印度的准主权债务和可再生能源债也存在机会。

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