全球确诊人数超700万例;淡水河谷搞事,利好铁矿正套【复盘监测日报0608-总第433期 】

作者: 对冲研投
今日要点 1. 全球新冠肺炎累计确诊超700万例 2. 央行:将于15日左右对本月到期的MLF一次性续做 3. 铁矿石涨逾5%,原油涨近5%,鸡蛋跌近4% 4. 铁矿石2009-2101价差升水79(+10),创今年度新高 5. 淡水河谷宣布暂停伊塔比拉综合矿区作业 指导产量不变 6. ITS:6月1-5日马来西亚棕榈油出口量环比增148.57% 7. 2020年1-5月中国纺服累计出口同比增2.2%,其中服装及衣着附件同比少20.3% 今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。


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今日要点

1. 全球新冠肺炎累计确诊超700万例
2. 央行:将于15日左右对本月到期的MLF一次性续做
3. 铁矿石涨逾5%,原油涨近5%,鸡蛋跌近4%
4. 铁矿石2009-2101价差升水79(+10),创今年度新高
5. 淡水河谷宣布暂停伊塔比拉综合矿区作业 指导产量不变
6. ITS:6月1-5日马来西亚棕榈油出口量环比增148.57%
7. 2020年1-5月中国纺服累计出口同比增2.2%,其中服装及衣着附件同比少20.3%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差6月8日收盘为-535,较上个交易日跌20,较策略发布日涨5,期间最大跌幅25点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)2020年1-5月中国纺服累计出口同比增2.2%,其中服装及衣着附件同比少20.3%

2、沪镍2008合约6月8日收盘涨0.47%,报收103770,较策略发布日涨3.82%,期间最大涨幅6.21%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:-
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3、铁矿石9-1价差6月8日收盘为79,较上个交易日涨10点,较策略发布日涨25.5点,期间最大涨29.5点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:周末传出淡水河谷有矿区停工,但暂未影响指导产量。且四季度产量大幅增加预期较强,有利正套。
其他相关资讯:
(1)淡水河谷宣布暂停伊塔比拉综合矿区作业 指导产量不变
(2)巴西淡水河谷高管马塞洛·斯皮内利:我们对中国市场复苏前景充满信心
(3)摩根士丹利:在淡水河谷被勒令停止部分产出后,铁矿石价格可能在未来一到两个月保持在100美元/吨以上。但我们仍认为淡水河谷今年的产量将达到3亿吨,这意味着2020年剩余时间的产量将大幅增加,到第四季度市场将恢复供应过剩环境,预计第四季度铁矿石价格为78美元/吨。

4、甲醇9-1价差6月8日收盘为-162,较上个交易日涨12点,较策略发布日涨12点,期间最大涨15点。
策略编号:20200607:甲醇9-1正套
变化监测:-
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二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)6月8日,价格涨幅前三:铁矿2009(5.53%)、原油2007(4.78%)、豆一2009(3.69%);跌幅前三:鸡蛋2007(-3.69%)、豆粕2009(-1.37%)、沪金2012(-1.34%)。
(2)增仓前三:PTA58754手、郑醇44067手、鸡蛋25432手。减仓前三:豆粕46611手、PP23769手、玉米22604手。

2.价差组合异动
(1)动力煤2009-2101价差升水14.4,较上个交易日扩大4,创今年度新高,为五年同期高位。
(2)铁矿石2009-2101价差升水79,较上个交易日扩大10,创今年度新高,为五年同期高位。
(3)锰硅2009-2101价差升水84,较上个交易日缩小6,创逾两个月来新低。
(4)螺纹2010/铁矿石2009比价为4.62,较上个交易缩小0.21,创今年度新低,为五年同期低位。
(5)2010盘面钢厂利润为-63.78,较上个交易日亏损增加56,创今年度新低。
(6)菜粕9-1升水58元/吨,较上个交易日缩小18,创近四个月来新低。
(7)菜油9-1升水244,较上个交易日升水扩大20,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:塑料(26.79%)、聚丙烯(20.41%)、沥青(19.53%)
期货升水:鸡蛋(-19.04%)、甲醇(-12.8%)、焦煤(-11.13%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿石(548036.54)、焦炭(245802.55)、PTA(195583.1)
流出资金前三:沪金(-275867.95)、橡胶(-86047.05)、聚丙烯(-78396.89)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球新冠肺炎累计确诊超700万例
2、央行:将于15日左右对本月到期的MLF一次性续做
3、钢银:全国钢市库存环比下降4.92%
4、淡水河谷宣布暂停伊塔比拉综合矿区作业 指导产量不变
5、5月我国出口钢材同比下降23.4%,5月我国进口钢材同比增30.3%
6、巴西淡水河谷高管马塞洛·斯皮内利:我们对中国市场复苏前景充满信心
7、摩根士丹利:预计四季度铁矿价格在78美元/吨
8、海关总署:中国5月未锻轧铜及铜材进口43.603万吨
9、ITS:6月1-5日马来西亚棕榈油出口量环比增148.57%
10、MPOA:5月马来西亚棕油产量预计降1%至164万吨
11、海关总署:中国1-5月进口大豆3388.3万吨,同比增加6.8%
12、马来7-12月免除棕榈油出口税下半年出口量增100万吨
13、中国5月大豆进口量环比增40%至937.49万吨
14、截至6月5日国内棕榈油库存环比减6.59万吨至46.12万吨
15、2020年1-5月中国纺服累计出口同比增2.2%,其中服装及衣着附件同比少20.3%
16、沙特阿美将提高对所有地区7月的原油价格
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、国投安信期货:淡水河谷矿山停产,将对铁矿石市场产生阶段性冲击
据国投安信期货报告,受疫情影响,6月6日淡水河谷官方宣布于2020年6月5日暂停伊塔比拉(Itabira)综合矿区的业务活动,恢复时间待定。淡水河谷还指出其2020年指导产量仍然保持为 3.1 亿吨至 3.3 亿吨不变,称“已经预期了与 2020 年新冠病毒相关的潜在产量损失 1500 万吨,目前没有必要修改指导产量。”
解读:按照新冠病毒约14天左右的潜伏检疫期来估算,那么将引起淡水河谷约126万吨的阶段性产量下降,会对当前本就处于降库周期的铁矿石市场产生阶段性冲击。综合来看,淡水河谷伊塔比拉综合矿区的暂停运营会对短期铁矿石市场情绪发生一定冲击,且引发了市场对于巴西疫情得不到有效控制所可能造成的进一步供应担忧。不排除铁矿石期货行情因此产生巨大波动,交易者需额外警惕资金风险。

2、中信期货:蝗灾潜在影响及中美贸易暂稳,棉花短期偏强
据中信期货陈静农产品团队6月7日棉花观点,
逻辑:供应端,美种播种稳步推进,关注气候扰动;印度方面,北部播种展开,短期关注蝗虫发展形势;新疆棉花苗期天气状况引关注。需求端,USDA持续调低全球棉花消费量;中国疫情接近尾声,海外疫情逐步进入平台期,纺织服装内需好转,出口有待观察;郑棉仓单+预报整体趋减,下游纱线价格企稳。综合分析,全球经济面临疫情考验,宏观对冲与产业孱弱矛盾,郑棉或震荡筑底。
操作建议:期货长线多单轻仓持有,买入看涨期权持有

3、中信建投期货:静待棕榈油突围机会
6月7日中信建投期货发布报告,认为未来三大油脂之中更多的上涨机会在于棕榈油,单边可回调适当布局多单。主要观点如下:
1.伴随着原油反弹及全球疫情好转,植物油消费逐渐复苏,边际利好改善提振油脂从低位反弹。然而,在近一个月的反弹后,当前各油脂价格陆续来到前高附近,短期是继续向上回补跳空缺口抑或是滞涨回落,面临着方向性选择的问题,此外,油脂间的套利机会亦值得思考。
2. 考虑到后期潜在利好题材发酵的程度及可能性,我们认为未来三大油脂之中更多的上涨机会在于棕榈油,潜在利好题材包括棕榈油减产、印度采购、国内低库存、需求恢复等,09豆棕价差、菜棕价差中线看缩。此外,豆油91价差在此前收储传言及棕榈油上涨带动后,在棕榈油滞涨及豆油拍储传言下上行动能不足,亦可考虑逢高沽空。
3.根据相关机构的数据,我们预计马棕5月末库存将从4月的205万吨升至225-230万吨,对短期棕榈油上行走势形成压制。然而,马棕产量恢复不及预期,出口预计将在政策刺激及补库需求提振下继续好转,即便按照较高的产量及较差的出口测算,马棕在5月较大幅度累库之后,6-8月继续累库幅度有限,且全年库存高点仅小超250万吨,并不悲观。
4.虽产地库存回升难免对棕榈油盘面施压,但预计该程度的累库较难将棕榈油价格打压至前低水平,棕榈油可能仍以宽幅偏强震荡为主。而一旦后期棕榈油产量出现问题,马棕库存还有可能出现反季节性回落,彼时减产炒作很可能助推棕榈油突破当前的价格运行区间,反弹至更高的位置,带动其他植物油鸡犬飞升,单边可回调适当布局多单。


4、美尔雅期货:今年6-8月猪价可能会有反弹
美尔雅期货发布观点,认为生猪供应在逐渐恢复,猪肉消费是历史低位,短期内猪肉价格是高位震荡,下半年猪价仍是看回落。根据2019年能繁母猪恢复的时间,可以推算今年下半年和明年上半年的肥猪供应是环比恢复的,认为今年6-8月猪价可能会有反弹,但8月中旬之后随着全国出栏增加,猪肉会有下行压力;到春节前季节性消费增加时,猪价在阳历的十二月底或一月份再次攀升,而明年上半年则不看好猪价。

5、摩根士丹利:预计四季度铁矿价格在78美元/吨
摩根士丹利:在淡水河谷被勒令停止部分产出后,铁矿石价格可能在未来一到两个月保持在100美元/吨以上。但我们仍认为淡水河谷今年的产量将达到3亿吨,这意味着2020年剩余时间的产量将大幅增加,到第四季度市场将恢复供应过剩环境,预计第四季度铁矿石价格为78美元/吨。

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报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

 

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