美联储将在本周二和周三举行的议息会议上发布6个月以来的首个经济预测，包括点阵图。这也是3月份推出史无前例的救市措施以来的首个货币政策会议。
市场将从中观察决策者们将如何过渡到应对疫情的下一个阶段。
在这种关键时刻，美联储面临着一个新的挑战：疫情发展和金融市场出现了变化——在经历了两个月的大规模失业数据后，新增非农就业人数出现了意外增加，规模还不小。同时，股市大幅反弹，标普500已经收复了今年的所有跌幅。
在这种情况下，美联储需要做出非常棘手的平衡。如果他们在继续支持美国经济方面显露出任何犹疑，就会扰乱金融市场。股市大幅反弹的形态可能停滞甚至掉头，持续走高的美债收益率也可能出现改变。
按照美国投行Evercore ISI的话说，如果美联储鸽派立场的坚定程度达不到人们的预期，市场就会有点像是2013年的“QE缩减恐慌”（taper tantrum），即利率和长期收益率加速走高。
与3月份明显不同，这一次，美联储大概率不会采取什么行动，因此最重要的就是他们的措辞。
市场几乎一致预期，这次美联储将强化鸽派立场，可能会说鉴于今年经济产出将大幅下降，因此将维持宽松货币政策，未来几年都会将利率维持在低水平或者说零水平附近。
新的关注点
美联储官员们正在讨论下一步行动，包括是否应该在利率指引方面更加精确和积极，还是需要为资产购买设定具体基准。
市场最关心的就是美联储会不会引入国债收益率曲线控制，就像是日本央行和澳洲联储所做的那样。
财政刺激与“鹰派”鲍威尔
在7月31日额外的失业救济金到期后，各个州和地方政府将缺乏财政帮助，个人收入也会下降。对此，美联储可能会给出前瞻性的风险。
身为央行掌舵人，鲍威尔在之前的几次临时安排的公开讲话中罕见地谈到了财政政策，他呼吁财政加大力度。
这一次，鲍威尔对于财政方面的观点也非常重要。因为一些共和党议员对经济计划感到不满，因为他们感到经济出现了转机，认为现在没有必要增加支出，因此不愿接受大笔财政费用。
对于鲍威尔，Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk给出了一个很有意思的评价和预测：
美联储主席鲍威尔一点都不会害羞，这对于他来说是一个真正的关键点。此人基本上已经摆脱了之前狡猾的形象，变得非常直率。他是一个财政预算方面的鹰派。
但他也明白，（财政）替代方案的成本太高，不能做得更多。
其他关注点
虽然5月非农数据靓丽，但美联储可能不会改变其对于就业市场的观点，可能还会强调美国的复苏之路漫长而痛苦，疫情也可能二次爆发。
特别需要关注美联储对于疫情的措施，主席鲍威尔在5月份就明确说过，疫情数据现在成为了美联储最重要的参考指标。
考虑到包括就业在内的一系列主要经济指标目前依然较难预测，美联储现在可能并不倾向于对某个数据作出过度解释。之前他们也没有这样做过。
同时，这也意味着这次作出的经济预测难度之大。
美联储本周可能会加深上述议题的讨论，但他们目前并没有太大的紧迫感来拿出特定方案，因为他们仍试图保持政策的灵活性。