将死之人还要蹦迪？！
这就是发生在美国上市公司赫兹租车（Hertz）身上的情况：这家全球最大的租车公司，本周一（6月8日）遭遇了“回光返照”式的暴涨，涨幅超过了100%。
接下来赫兹租车的操作更让人难以理解：6月11日周四，该公司向破产法院申请，请求法官批准其利用股价最近的离奇暴涨，发售新股筹集10亿美元资金。
什么？都要破产了还要发行新股？
赫兹租车表示，这些新发行的股票能够帮助公司偿还债务：
最近赫兹普通股的市场价格和成交量可能为债务人提供了一个独特的机会，以远远优于任何破产融资的条件来筹集资本。
之所以赫兹租车可能在破产之际再次募资，和近期美国散户疯狂入市，尤其是部分散户看中了该公司庞大的车队资产，并对其押注的现象有密切关联。
“破产股”遭疯狂炒作
由于新冠疫情的冲击，赫兹租车于5月23日申请破产保护，在25日停牌一天后，26日该公司股价暴跌80%，盘中一度跌至仅有0.4美元。
但让众多投资者万万没想到的是，从而在这之后的两周里，该公司股价一路上涨，从5月26日到6月8日本周一，盘中价格涨幅超过15倍。虽然截至本周四赫兹租车的收盘价已经回落至2.06美元，但赫兹租车表示，即便如此，发售新股仍然可以帮助其偿还债务。
法院将于周五就此举行一次听证会，以决定是否批准。
加利福尼亚大学哈斯汀法学院的法学教授Jared Ellias说，他研究了成千上百个破产案例，但是从来没见过任何一个递交了破产申请的公司还要发行新股的情形：
赫兹租车也在紧盯着市场，然后看到不少疯狂的投资者在购买他们的股票，赫兹租车对此的反应是，要给这些投资者卖股票，以便让公司顺利破产重组。
“首次破产募股”
对于赫兹租车的这一系列操作，有市场人士称，这简直不是IPO，而是IBO（initially bankruptcy offering），也就是所谓的“首次破产募股”，难不成，在即将破产的路上，人们突然发现了赫兹租车的价值所在？
市场认为，这波涨势主要由突然追捧风险的散户带动，他们认为该公司的知名品牌和大规模车队值得押注。
但是，不只是散户，甚至有机构也积极参与这场“IBO”。
在周四收盘后，杰富瑞提出了一项关于赫兹租车破产案的动议，寻求出售赫兹租车破产的5亿美元股票，以“独特的机会”“，按照远高于预期的条件筹集资金。
通常来说，已经进入破产程序的公司股票分文不值，这个时候，杰富瑞为什么提出这笔交易？
因为在杰富瑞看来：
赫兹租车普通股的近期市场价格和交易量可能为债务人提供独特的机会来募资，其条件要远远好于任何债权人的融资。
换句话说，在美联储一步步向资本市场注入资金、将资产泡沫越吹越大的同时，美国的散户在3月美股暴跌后疯狂参与，这也给了杰富瑞和赫兹租车所需要的颠覆破产程序的机会。
杰富瑞称，如果赫兹租车现在发行新股成功的话，对赫兹租车有诸多好处：
这些新募集来的资金来自普通股，不会对债务人强加限制性条款，也不会损害任何债权人的利益；而且，股票发行不会承担还款义务，债务人不必支付利息。
对赫兹租车和债权人来说，在破产阶段发行新股的好处显而易见，但在这个时候入场的散户们可要当心，破产清算之后，此前一夜之间股价就能翻个跟头的赫兹租车，也可能让股票价格一落千丈，甚至落个血本无归。毕竟，破产股的风险，依然可能远高于其他股票。