美股市场在“黑色星期四”遭遇集体大跌，纳指终结四连涨，市场避险情绪助推投资者涌入美国国债市场，10年期美债价格上涨，收益率下跌6个bp至0.67%，创下近两周新低。
不过10年期美债价格的反弹幅度依然难以掩盖本月市场不断看空美国长债的情绪。6月以来，美国长期国债的低迷表现令美债收益率曲线陡峭度达到2016年年底以来最高，5年期美债收益率与30年期美债收益率差一度扩大至122个bp，为2016年12月以来最大。
当下几乎所有人都在抛售长期美债，看空长期美债已经成为“拥挤交易”。国债期货市场的交易量也在放大，表明使用趋势追踪交易算法的资金已经开始卖出长期美债头寸。