大摩:对V型复苏充满信心 预计全球经济四季度恢复到疫情前水平

作者: 曹泽熙
纵然大摩对经济快速复苏非常乐观,但是也建立在一系列前提假设之上:政府的刺激计划短期内不会撤回、第二波疫情能够得到有效控制、新冠疫苗能在一年后得到广泛接种。

随着欧美解封,全球经济是会复苏还是在新一轮疫情中再次陷入低谷?

摩根士丹利给出的答案让人们振奋:全球经济正处在新的扩张周期,V型复苏就在眼前。到了今年四季度,全球经济就能恢复到疫情前的水平。

由Chetan Ahya领衔的摩根士丹利研究团队在6月14日的年中展望研究报告中写道:“鉴于近期强劲的增长数据和政府超预期的政策行动,我们对V型复苏更有信心。”

该团队预计,目前全球经济出现的衰退将是“急剧而短暂的”,他们预计第二季度全球GDP增速将降至-8.6%,到2021年第一季度将恢复至3.0%。

大摩指出了衰退难以持续的三个原因:

第一,这次危机并非是巨大的失衡引起的经济内生冲击;

第二,去杠杆压力将更加有所缓和;

第三,政策对经济的支持具有决定性,意义重大,并将有效地促进复苏。

大摩乐观的前提假设

纵然大摩对经济快速复苏非常乐观,但是也建立在一系列前提假设之上:政府的刺激计划短期内不会撤回、第二波疫情能够得到有效控制、新冠疫苗能在一年后得到广泛接种。

该行的报告称,由于各国央行和财政部都在向当地的经济注入流动性,由于经济复苏对这些资金依赖程度高,官方对经济活动的支持不太可能在短期内撤回。

大摩的另外两个前提假设关乎疫情发展。

大摩在报告中写道:

在我们的基本假设下,第二波疫情将在秋季发生,但会受到有效控制,在部分地区可能会再次重启经济封锁措施。

该报告的另一个重要假设是,在2021年夏季,疫苗将广泛接种。

大摩同时也写道:

在悲观假设中,全球经济可能再次出现今年上半年出现的严格封锁措施,这将会造成全球经济两次探底。

相比于大摩,其他机构更谨慎

摩根士丹利的观点与包括IMF在内的其他机构更为谨慎的前景形成鲜明对比。

IMF上周警告称,全球经济复苏的速度低于预期,并且前景仍然存在“严重的不确定性”。

高盛集团总裁John Waldron表示,随着与疫情相关的封锁措施开始放松,全球经济可能会走上一条颠簸之路,而如果各国政府开始撤回刺激计划,全球经济的颠簸可能加剧:

我们所有人面临的最大风险是经济增长的轨迹。未来的风险是,经济可能不会运行得太顺利,病毒可能卷土重来,从而使得经济面临开开停停的风险。

摩根大通的Bruce Kasman则强调,债务和赤字激增可能会迫使各国政府撤消其大规模财政刺激措施,这将让市场信心衰减,也让全球经济的复苏之路更为坎坷:

未来财政政策的转向和央行撤回刺激计划,是我们预测明年全球经济难以完全复苏的重要原因。

3条评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片
3 条评论