踏空一波反弹后,美国机构投资者会跟随散户步伐吗?

作者: 祁月
策略师认为,机构投资者基本上踏空了最近这波上涨。考虑到周期股表现出色,经济复苏,机构有可能增加股票仓位。

在美股,最惹人关注的事情就是散户数量爆炸式增加以及疯狂买入,使得股市的上涨势头进一步加快。

按照德意志银行策略师Binky Chadha的话来说,这场全球疫情将十多年基本都不炒股的散户带回了股市。更重要的是,这类投资者是股市调整时的重要买家。

散户有没有足够的能力给美股上涨烈火烹油现在在华尔街还有争议。但有一点毋庸置疑:机构投资者基本上踏空了最近这波上涨。

Binky Chadha援引他们的数据说,机构投资者的美股仓位依然维持在历史较低位,只是从3月的纪录低点回升到了之前的区间底部而已。

摩根大通策略师Marko Kolanovic在上周五的研报中也表达了类似观点,称在上周四美股抛售潮之前,系统性风险敞口和对冲基金的beta值都非常低……所以现在可能更低了。

高盛首席美股策略师David Kostin表示,在机构投资者中,共同基金和对冲基金有段时间一直做得不错,但在最近几周表现不佳。

高盛追踪的数据显示,3月23日至5月中旬期间,机构在股市大跌时转向了成长股。而从5月之后,投资者奔向了周期股、小盘股和其他经济敏感型而且市盈率低的股票。

“这些股票很快就受到散户的追捧,现在它们在我们的零售篮子中占据了很大的比重。”David Kostin在研报中写道。

有媒体文章认为,在这种环境下,且叠加美国经济好转的情况,机构有可能开始追逐股市收益。这些将为牛市奠定基础。

摩根大通Marko Kolanovic认为,如果在夏季波动性保持在这个水平,系统性投资者可能会增加股票敞口。在某个时点,高频基金可能会跟进,或者带着投机目的逢低买入。

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