八成机构认为美股高估,但他们依然涌入市场

作者: 曹泽熙
很多专业投资者嘴上喊着“吓死了”、“好可怕”,却依然把钱投到股市上,从侧面反映出市场的乐观情绪。不过这种乐观情绪十分脆弱,一方面要担忧疫情再度爆发,另一方面则要担心刺激政策边际效益递减。

机构投资者在投资的时候就能做到知行合一?

如今看来,似乎未必。

美股在三个月前暴跌之后迅速反弹,但是,八成的机构投资者都认为如今的美股已经高估,但他们并没有抛弃美股,而是纷纷加仓,涌入市场。

美国银行在6月16日周二公布的一项月度调查显示,管理总计6000亿美元资产的212名基金经理中有近80%的人认为,股票价格太高,这一比例创下了1998年以来的最高记录。

哪怕高估,依然乐观

即便多数专业投资者认为市场被高估,但他们的乐观情绪和一个月前相比已经出现了明显提升。

美国银行的调查显示,有18%的受访者认为经济会V型复苏;认为经济会出现U型或者W型复苏的则占到了64%。

有37%的受访者认为,如今已经进入了牛市;另外53%的人则认为,如今美股虽然反弹,但依然处在熊市之中。

和一个月前的调查相比,美国专业投资者对经济预期已经乐观了许多:上个月,认为市场将出现V型反弹的只有10%,高达75%的受访者认为市场将出现U型或者W型反弹;一个月前认为市场处在牛市中的仅有25%,将近七成的受访者认为市场仍在熊市之中。

调查显示,本月对冲基金将其股票敞口提高至2018年9月以来的最高点。

美国银行的调查还显示,除了市场对未来预期乐观之外,在3月时投资者们疯抢的现金如今也遭到了抛弃,现金占投资组合的比例从一个月前的5.7%大幅下降一个百分点至4.7%。

乐观之余,仍有恐惧

机构投资者最担忧的是新一波的新冠病毒疫情,超过一半的受访者认为,股市已经准备好了要再度跌入熊市。

美国银行表示,尽管自疫情爆发以来美国股市已经反弹了近40%,但没有过度看涨的迹象,更广泛来看,市场的乐观情绪是“脆弱的”。

市场普遍认为,过去三个月股市的强力反弹主要受益于各国央行和政府的紧急干预。但是,市场并没有回到疫情前的高点,和疫情前的高点相比,标普500指数仍有10%左右的差距,而欧洲股市则还差大约15%。

根据美银的统计,随着美国逐渐解除封锁,GDP和上市公司盈利直接提振了市场情绪,人们对经济长期衰退的担忧大大减少,本月,有46%的受访者担忧经济发生衰退,而在两个月前这一比例曾高达93%。

此外,13%的受访者认为目前的财政政策过于宽松,美银担忧,前所未有的宽松政策,可能让后续的宽松政策边际效益递减。

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