快递业继续“高歌猛进”:5月业务量增速创18年2月以来最高,顺丰持续领跑

来源: 华创交运与供应链研究
国内快递行业5月业务量同比增长41.1%,为18年2月以来最高;其背后是网购市场的高景气;上市公司中,顺丰5月业务量同比增长80%,连续8个月增速领跑。

核心数据:

1、快递行业:5月业务量73.8亿件,同比增长41.1%,单票收入10.5元,同比下降11.5%,环比降5.8%;1-5月累计完成264亿件,同比增长18.4%,平均单票11.5元,同比下降7.2%。

2、上市公司数据:顺丰业务量增速继续领跑

1)5月业务量增速:顺丰(83.82%)>圆通(61.06%)>韵达(49.65%)>申通(42.74%)>行业(41.1%)。顺丰连续8个月增速领跑,且预计顺丰时效件增速维持较快增长。

2)1-5月业务量增速:顺丰(80.7%)>韵达(26.6%)>圆通(23.6%)>行业(18.4%)>申通(10.9%)。

3)单票收入:环比下降,顺丰降幅最小,申通降幅最大。环比4月,顺丰小幅下降4.3%,降幅最小,仍高于3月单票收入;圆通下降11.1%,韵达下降4.6%,申通降17%。

3、行业集中度:CR8指数84.4。韵达连续2个月份额接近18%

快递行业公布5月数据:业务量增长41.1%,单票收入同比降低11.5%。

1)业务量:5月业务量增速为18年2月以来最高。

5月完成73.83亿件,同比增长41.1%,其中同城、异地、国际件增速分别为30.6%、43.5%、32.2%。1-5月累计完成264.1亿件,同比增长18.4%。

2)行业收入:5月收入771.9亿元,同比增长24.9%。1-5月累计收入3026.8亿元,同比增长9.9%。

3)单票收入:5月10.46元,同比下降11.5%,环比下降5.8%,单月单票收入连续三个月同比下降。1-5月平均单票11.46元,同比下降7.2%。

4)网购渗透率不断提升:1-5月网上实物商品零售额3.37万亿元,同比增长11.5%,而社会消费品零售总额13.87万亿,同比降13.5%,实物网购占社零比继续提升至24.3%,环比增0.2%。

上市公司5月数据:顺丰业务量增速继续领跑。

1)5月业务量增速:顺丰(83.82%)>圆通(61.06%)>韵达(49.65%)>申通(42.74%)>行业(41.1%)。其中顺丰增速连续8个月领跑:公司19年5月推出特惠专配产品后,效果显著,自19年10月以来已经连续8个月增速行业最快;同时,今年以来公司时效件业务维持了较好的增速。

2)1-5月业务量增速:顺丰(80.7%)>韵达(26.6%)>圆通(23.6%)>行业(18.4%)>申通(10.9%)。

3)行业集中度:CR8达84.4%,同比提升2.8个百分点,环比下降0.1pct。

5月顺丰、韵达、圆通、申通市场份额分别为8.6%、17.6%、15.7%、11.5%,顺丰环比回落0.8%,但同比提升2个百分点;韵达提升1%,圆通提升1.9%,申通提升0.1%。

单票收入:环比下行,顺丰跌幅最小,申通跌幅最大。

1)同比:5月顺丰单票18.01元,同比降23%(系因产品结构性因素);申通2.12元,同比降30%;韵达2.04元,同比降35.85%;圆通2.09元,同比下降30.7%。

2)环比:顺丰小幅下降4.3%,降幅最小,仍高于3月单票收入。圆通下降11.1%,韵达下降4.6%,申通降17%。

3)1-5月累计看:顺丰单票18.5元,下降22%,韵达2.4元,下降29%,圆通2.43元,下降24.5%,申通2.7元,下降19.9%。

投资建议:

看好快递行业长期发展,3月增速23%,4月增速32%,5月增速41.1%,一步一台阶,行业业务量增速迅速恢复至创近年新高,背后体现网购市场的高景气:稳健的传统电商平台,已经成为行业中坚力量的新型电商拼多多,更新型直播带货等网购模式,均催化网购渗透率不断攀升,推动业务量快速增长,也反映了行业需求潜力尚未释放结束。

本文作者:华创证券吴一凡、刘阳、王凯,文章来源:华创交运与供应链研究,原文标题:《【华创交运】快递行业5月数据点评:行业业务量增速创18年2月以来最高,顺丰业务量增速持续领跑》,华尔街见闻对文章有所删减

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