美股魔幻反弹之后,摩根大通翻多,下半年看好“科技和防御”

作者: 方凌
摩根大通最近将美股评级从中性上调至增持,并指出周期股板块轮换正在结束,敦促客户增持科技股,并重新进入医药、必需品和公用事业板块。

经历3月的大跌之后,受益于央行的刺激政策以及经济复苏的乐观情绪,美股在二季度实现V型反弹。

目前距离二季度仅有一周结束,道指当季已累计上涨18%,有望创下1987年一季度以来最大季度涨幅;标普500指数累计涨20%,有望创1998年四季度以来最大季度涨幅;纳指累计涨30%,势创2001年四季度以来最大涨幅。

见识过如此强劲的反弹之后,现在还能买入吗?摩根大通股票策略师Mislav Matejka给出的答案是:是的。

在最新的报告中,Mislav Matejka将美股评级从中性上调至增持。不过他认为,最近的周期股板块轮换正在结束,价值股和动能股似乎不再能够获利。

我们在5月18日呼吁进行周期股和价值股的战术轮换,但是现在这种交易基本上已经完成,最近建议关闭。

只要债券收益率不确认这种轮换,那么价值股就难以实现持续反弹。

此外,Mislav Matejka敦促客户增持科技股,并重新进入医药、必需品和公用事业等板块。简单来说,美股的行业风格将在下半年重返科技和防御板块。

实际上从上周开始,随着二次疫情担忧再次,周期股集体遭遇重挫,美股结构性分化显示出强烈的“抗疫模式”。

本周一,标普500指数11大板块中,7大板块收涨,其中信息技术、公用事业领涨。

“美联储故事”放水支持美股上涨

与摩根大通一样看好美股上涨的还有经济和金融分析公司Bianco Research总裁James Bianco。

见闻上周文章提到,Bianco称,美联储采取史无前例的行动支持市场是他重新入市的原因,而且美联储近期还表示将直接购买公司债,这为市场提供了持续推动力。基于以上原因,他判断市场注定会走高,在年底之前市场可能会再创新高。

瑞银也在最近的报告中认为,正在进行的央行刺激政策将战胜二次疫情担忧和选举恐慌,现在不是投资者离场观望的时候。

总体来看,我们认为二次疫情和大选的消息助长了市场的波动,因为新闻头条让投资者对于经济复苏速度和力度的看法在摇摆,但是美联储的故事将在中期内继续。

报告认为,由于企业盈利可能在下半年复苏,且流动性过剩会继续支撑风险资产,全球股市有进一步上涨的潜力,特别是迄今涨势落后的板块。

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