暴涨之后,投资者开始忧虑日股风险

作者: 于旭东
二季度,东证股价指数创下了2016年以来的最好季度表现,其成分股加权市盈率也创下10年来的最高水平。疫情之下,日本市场被高估了吗?

日本股市迎来了2016年以来的最好季度。

随着疫情放缓,日本股市3月以来开始随全球市场反弹,日本央行也大举买入ETF。4到6月,东证股价指数(TOPIx)上涨了12%,为2016年以来的最好季度表现。而该指数成分股的加权市盈率也达到17倍,创下10年来的最高水平。

但对于日股未来走势,人们开始表现出担忧。

瑞银财富管理日本股市研究主管Toru Ibayashi表示,他开始担心估值太高,预期太过于乐观了,毕竟盈利预期并没有那么好。他还认为,疫情可能会引发那些依赖线下的服装、零售和酒店行业加速整合。

如果把视野放到每家公司中来,日本股市的本轮上涨依旧是“少数公司的牛市”。

在蓝筹股指数日经225的成份股中,今年以来只有30只上涨,而绝大多数股票处于下跌状态。这其中,表现最好的几家分别是中外制药、M3和雅玛多。医药和电信行业是所有行业中唯二的赢家。

BNY Mellon资产管理公司的基金经理Masafumi Oshiden补充说,受疫情影响,运输业、房地产业仍面临压力,“成长股”仍有机会。

Ichiyoshi Asset高级执行官Mitsushige Akino表示,投资者把目光聚焦于那些受益于疫情,尤其是和疫情引发的新的生活方式密切相关的股票。他还认为,股票的总体增长率和这些股票密切相关。

Ibayashi认为,日本股市已经接近疫情前的水平,需要更多的利好消息来验证进一步上涨的可能性和合理性。

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