二季度最强资产:大宗商品

作者: 于旭东
第二季度,WTI原油和布油涨幅分别高达91.7%和81.0%、铜价上涨21.8%。而在股市中,涨幅最大的纳斯达克指数“只”涨了不到30%。

第二季度,大宗商品成功抢夺了股票市场的风头,成为涨幅最大的大类资产。

这表明随着全球主要经济体的逐渐复苏,对运输、基建等行业所需的大宗商品需求逐渐增大,使大宗商品的复苏遥遥领先。

原油是今年以来波动幅度最大的资产,其期货价格曾在4月跌至负数。但从整个第二季度来看,WTI和布伦特原油的回报率居于前列,分别是91.7%和81.0%,创下了自1990年第三季度海湾战争以来的最强劲表现。

黄金从年初至今也表现良好,今年上半年上涨了17.4%,6月份也上涨了2.9%,并在本月底达到了7年来的高点。

铜价上个月也表现强劲,6月份上涨了11.9%,并创下了2016年11月以来的最佳月度表现。按季度计算,其21.8%的收益率也是自2010年第三季度以来的最高水平。

股票市场也基本收复了一季度的跌幅其中在第二季度,标普500指数上涨了20.5%,是1998年第四季度以来的最高季度涨幅。即便如此,其在年初至今仍下跌了3.1%。

在德意志银行的样本指数中,唯一一个年初至今表现为正收益的指数是纳斯达克,其自年初以来的回报率是12.7%。

由于在第二季度,全球央行向市场注入了数万亿美元资金,因此即便全球经济持续下行,股市依然坚挺。

外汇方面,美元表现不佳,美元指数也连续三个月下跌,跌幅为1%。另一方面,欧元表现强劲,在上个月对美元的汇率上涨了1.2%。在疫情防控上,欧洲显然比美国更加高效。

最后,在固收方面,主权债券在6月的大部分时间里跑输股指,美国国债仅上涨0.1%,德国国债仅上涨了0.3%。尽管如此,今年以来他们仍然是表现最强劲的债券之一,其中英国国债、美国国债和德国国债分别上涨了9.7%、9.2%和2.3%,远超大部分股指。

按照德意志银行的统计,有38种非货币资产在今年的涨幅都是正值,这归功于疫情的放缓和经济的开放,以及各国央行的刺激举措。但有迹象表明,包括美国在内的一些国家的二次疫情,为下半年的经济形势带来了阴云。

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