6月入梅以来，我国南方地区连续出现强降雨天气，部分地区甚至出现了历史罕见的特大暴雨，给部分地区造成严重的洪涝灾害。
此次洪涝灾害具体情况如何？又会对经济和通胀带来怎样的影响？本文将围绕以上问题展开分析。
今年洪涝灾害强度已逼近2016年
据水利部统计，今年以来，全国共有18个省份271条河流发生超警以上洪水，较常年同期偏多4成，其中33条河流发生超保洪水，10条河流发生超历史洪水。
特别是进入6月以来，全国共计250条河流发生超警以上洪水，主要集中在南方地区。近期，南方多地发生大范围强降雨过程，部分地区暴雨洪涝、地质灾害点多面广、损失严重。
据统计，6月以来，本次洪涝灾害共造成广西、贵州、湖南、四川、江西等13省（区、市）1216万人次受灾，78人死亡失踪，72.9万人次紧急转移安置；8000余间房屋倒塌，9.7万间不同程度损坏；直接经济损失257亿元。
然而，虽然暴雨已连续在南方地区肆虐月余，中央气象台已经连续30天发布暴雨预警，但近期并未出现停歇迹象。
根据中央气象台的预报，预计未来两天，四川、重庆、贵州、云南、湖北等地都会有大到暴雨出现，局地还可能达到大暴雨级别。
中国气象局和应急管理部专家预计，继6月底强降水之后，7月2日开始，江汉、黄淮、江淮和江南等地还将会有一轮强降雨的过程，累计降水量会比常年平均值偏多1-2倍，南方强降雨或将持续到7月中旬。
未来两月我国气候状况总体偏差 ，下半年多台风登陆，深入内陆偏多偏强。因此未来一段时间洪涝灾害仍将大概率进一步升级，防洪形势依然不容乐观。
虽然在目前的阶段断言今年洪涝灾害的强度还为时尚早，但与历史同期数据对比，我们不难发现今年洪涝灾害的强度不容低估。
一方面从降水量来看，近一个月来长江流域和东北地区降水量比常年平均值普遍偏高50%以上，部分地区甚至偏高100%以上。
另一方面从主要河流流量看，今年长江干流1号洪峰已于7月2日生成，长江干流（三峡水库入库）流量已经逼近2016年同期峰值水平，众所周知2016年是近5年来洪涝灾害最为严重的年份，由此可见今年截至目前的洪涝灾害强度已经逼近2016年。
洪涝灾害对经济的影响
（一）洪涝灾害对宏观经济的影响
洪涝灾害主要从两个渠道影响宏观经济。一方面是短期内毁坏房屋、交通设施、电力、通信设施和水利设施，破坏人们正常生产生活，导致居民消费减少、基建和地产投资项目停工等。另一方面则是灾后重建会拉动投资需求，对经济增长带来正面影响。
1998年的洪涝灾害是我国近几十年最大的一次洪涝灾害，结合统计数据资料,受当年洪涝灾害的影响，1998年全国GDP增速由9.2%大幅下降至7.8%。其中第二产业同比增速下滑1.6个百分点，第三产业同比增速下滑2个百分点。
此外，洪涝灾害后，基建投资需求会增加。一方面是修复重建，洪涝期间交通、水利、供电设施被毁，灾后需要加固、修复重建。另一方面是对新建的设施需求也将增加。这是由于洪涝灾害暴露出城市给排水、河堤防护等设施存在着诸多问题。
据统计，1998年洪涝灾害发生后，城市市政公用设施建设投资额同比有明显增加。在1998年市政建设投资中，供水投资、公共交通投资、道路桥梁投资、防洪投资和排水投资同比分别增长25.5%、99.3%、42.5%、131%和71.5%。
（二）洪涝灾害对个别行业的影响
洪涝灾害不仅会对我国宏观经济产生影响，还会对个别行业带来冲击。洪涝灾害淹没耕地、导致生产和运输受阻、毁坏基础设施，主要影响行业包括农业、工业与交通运输业、水利业等。
1、农业
农业是受洪涝灾害影响最直接的行业。洪涝灾害导致耕地被淹、农作物被毁，长时间的降雨也影响光合作用降低产量，农作物减产，部分受灾严重区域甚至绝收。
结合统计数据资料，2006年以来,我国每年因洪涝灾害造成的粮食减产高达 1869万吨，接近全年粮食产量的3.5%，其中2012年因洪涝灾害造成的粮食减产高达近4000万吨，接近当年粮食总产量的6.8%。
衡量农业洪涝灾害严重程度的指标可用农业经济损失表示。2006年以后，洪涝灾害给我国农业生产带来的经济损失呈现逐年增加的趋势。其中2006-2009年我国每年因洪涝灾害造成的经济损失约为466亿元，2010年以后这一数字猛增至913亿元。
2、工业与交通运输业
从工业与交通运输业的角度来看，洪涝灾害主要从以下几个方面影响经济：
首先，洪涝灾害会迫使工业企业停产、停工和停业，导致企业生产量下降，产值减少。
例如，1998年我国发生的特大洪涝灾害，致使湖北、湖南、江西、福建和广西五省的工业受到了严重影响。
1997年7月全国工业总产值同比增长10%，其中湖北、湖南、江西、福建和广西五省对全国工业增长贡献率达12.3%，拉动全国工业产值增长1.23个百分点。
趋势外推，1998年7月份正常情况下五省应拉动全国工业产值增长1.12个百分点，而实际只拉动0.63个百分点，对全国工业增长贡献率仅为6.91%，也就是说五省对全国工业增长的拉动作用下降了0.5个百分点。
其次，洪涝灾害会导致铁路与公路的路基、路面、轨道、隧道、车站等基础设施被损坏，威胁交通安全，迫使铁路中断以及公路中断，对交通运输和物流带来显著影响。
最后，洪涝灾害会导致电力与通信基础设施设备被破坏，从而损坏输电线路和通讯线路，迫使供电中断以及通讯中断，对电力和通信行业带来重大损失。
3、水利业
洪涝灾害，尤其是大型洪涝灾害，会严重破坏水利设施，摧毁水库、堤防，导致垮坝以及堤防决口。
同时，洪涝灾害还会破坏机电泵站、机电井、塘坝、护岸、水文测站等。洪涝灾害造成的重大损失显示出原有水利设施的薄弱，政府往往在当年就会加大水利设施的投资。例如，1998年发生特大水灾，当年水利投资较前一年大幅增长58%。
三、洪涝灾害对通胀的影响
洪涝灾害对通胀的影响主要体现在改变食品供需关系和抬升成本上。
首先，洪涝导致夏粮减产最为明显，比如1998年和2010年的两次严重洪涝灾害致使当年夏粮产量同比分别下滑10%和1%，而其他正常年份均为正增长。除粮食外，蔬菜、禽类、蛋类、畜类生产也都会或多或少受到洪涝灾害的影响，导致农产品供给下降，供需失衡推升食品CPI。
其次，洪灾导致交通中断，粮食、蔬菜物流运输难度加大，成本抬升，推高食品价格。
本次洪涝灾害导致农产品供给减少，运输受阻，对农产品价格的推升作用已经开始显现。从近期的猪肉价格和蔬菜价格走势来看，洪涝灾害已经使得近一个月以来猪肉和蔬菜价格出现了超季节性上涨，且涨幅仍有进一步扩大的趋势。
四、此次洪涝灾害影响几何？
通过上文的分析，本次洪涝灾害主要从以下两个方面影响经济。
从对经济的影响看，投资方面，暴雨、洪涝灾害期间无论是房地产还是基建项目施工都会受到较大影响，短期内基建投资增速和房地产投资增速或将有所回落，这从近一段时间水泥价格的下跌也可以得到印证。长期来看，洪涝灾害过后，灾区灾后重建和水利基础设施的修缮，或将对未来基建投资带来一定支撑。
消费方面，由于暴雨洪涝灾害期间交通受阻，居民出行将会受到显著影响，叠加疫情对就业和居民收入的滞后影响，耐用品和服务消费未来或将面临下行风险。
从对物价的影响看，本次洪涝灾害的影响主要体现在农产品价格上，若本次洪涝灾害在7-8月份处于可控范围内，那么对全年农产品供给影响有限。
未来随着气候条件的好转，对农产品价格的影响将逐渐淡化，从而减弱对全年通胀水平的影响。但如果此次洪涝灾害的持续时间、影响范围和强度进一步上升，不排除未来CPI存在拐头向上的可能性。
短期来看，受6月洪涝灾害引发农产品价格上涨影响，我们预计6月CPI或将小幅反弹至2.5%左右。
本文来源：屈庆债券论坛，作者：屈庆