巴菲特终于出手了!100亿美元收购美国天然气储运资产

作者: 张家伟
这是伯克希尔2016年来最大的一笔收购。对投资者来说,这无疑意味着,尽管此前表现的相当谨慎,巴菲特也愿意在找到合适的资产时随时出手。

在疫情期间美国各类资产大跌之际,“股神”巴菲特持币观望的态度曾遭到广泛批评。如今,他终于出手了。

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦周日发布公告称,同意收购美国道明尼能源公司(Dominion Energy)的天然气输送与储存等业务,包含债务在内交易金额高达97亿美元,为伯克希尔2016年来以企业价值计最大的一笔收购。

这意味着什么?

巴菲特一向被视为善于抄底的典范。在2008年金融危机中,在雷曼兄弟破产一个月后,当年10月16日,巴菲特在《纽约时报》刊发了专栏文章《买入美国》(Buy American. I Am.)。这迅速成为大量相信美国能够渡过当时危机的投资者团结一致、向困难宣战的檄文。

巴菲特当时向股市投入了大量资金,比如投资高盛和通用电气,而这些做法又让他获得了数巨额回报。

但在今年,在美股同样遭遇重挫,大量公司再度面临艰难处境之际,即便伯克希尔的账面现金升至1370亿美元,他却并未出手。相反,对于受新冠疫情冲击最为严重的航空股,在5月初的股东大会上,他直言“我看错了”,因而清仓了。

巴菲特在股东会上还提到,伯克希尔仍然坐拥巨额现金储备,但尚未找到一家价格诱人的公司作为收购标的。他说:“我们没有做任何事情,因为我们认为没有有吸引力的事可以做。这种情况可能会很快改变,或者可能不会改变。”

如今这一大手笔交易,终于打破了长时间的沉默,在投资者眼里,这无疑也意味着,尽管此前言语和行动上表现的相当谨慎,巴菲特也愿意在找到合适的资产时随时出手。

马里兰大学史密斯商学院教授David Kass评论道:

他现在愿意进行投资,而且数额还相当大。

这是非常正面的信号,他在暗示会在合适的价格上对合适的交易出手,金额在100亿美元或者更高。‘我们准备好了随时行动,我们准备好了进行投资。’

为何选择油气资源?

数月来首次打破沉默,巴菲特为何选择在油气领域出手?

这一方面是因为,巴菲特将能源业务视为与铁路业务一样,是伯克希尔保险业务之外的核心业务之一,在油气领域抄底资产,将进一步增强其在这一领域的原有布局。

巴菲特在伯克希尔公告中称,“我们很高兴能在本来就很强劲的能源业务中增加这个很棒的天然气资产。”

另一方面,美国油气业务也是疫情中受到冲击最大的领域,上个月美国天然气期货合约曾跌至25年新低,尽管随后有所反弹,但幅度微乎其微,天然气板块依然处于低估值区间。

因此,在Smead Capital Management首席投资官Bill Smead看来,巴菲特这一举动似乎就是在确认能源等商品被低估了,“在市场底部,资产会从拿不稳的人手中转移到能拿稳的人那里。”

巴菲特潜在继承人的手笔

在这笔交易中,伯克希尔将向道明尼支付40亿美元现金,同时将承担其57亿美元债务。

交易预计在今年四季度完成,届时伯克希尔旗下伯克希尔哈撒韦能源公司(Berkshire Hathaway Energy)将获得道明尼7700英里(约1.2万公里)的天然气管道,道明尼位于马里兰州液化气进出口与存储设施25%的股权。

在美国跨州天然气输送市场中,目前伯克希尔哈撒韦能源公司的市场份额为8%,在上述交易完成后,这一占比将跃升至18%。

作为伯克希尔四年来最大的一笔交易,这也是巴菲特最重要助手之一、普遍被视为巴菲特继承人的Greg Abel的手笔。

Abel掌管了伯克希尔的能源业务数年时间,目前是伯克希尔哈撒韦能源公司董事长,同时也是负责伯克希尔所有非保险业务的副董事长。

在2013年收购NV Energy时,Abel就是背后的主导者,这笔交易为他赢得了相当不错的名声。

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