债市惨啊

作者: 方凌
延续昨日行情,股债现“跷跷板效应”。10年期国债期货主力合约跌0.47%,5年期跌0.55%。10年期国债活跃券200006收益率上行个6.5bp,报3.06%。

昨日的股债市场深刻演绎了冰火两重天:股市一片大涨,债市凄风苦雨,就如同上海昨天的暴雨,一直下不停。

延续昨天的行情,债市今日开盘继续大跌。

7月7日周二早盘,10年期国债活跃券200006收益率上行个6.5bp,报3.06%;10年期国开活跃券200205收益率上行近7个bp,报3.375%。

中国国债期货开盘继续大跌。10年期国债期货主力合约跌0.47%,5年期跌0.55%。

在一片牛市的呼声中,债市昨日全面收跌。

国债期货7月6日(周一)大幅下挫,10年期和5年期国债期货主力合约均跌超1%,价格创近半年新低。

不少分析认为,股市情绪高涨对债市形成冲击。

中证报认为这是“跷跷板效应”放大。文章援引分析人士指出,风险偏好回升、基本面回暖预期、货币政策操作偏谨慎及A股对债市资金分流,成为当前债市震荡主因。

国君固收研究认为,展望后市,事情正在起变化,债市面临新的压力

上周低估值板块集体暴动成为债市新的利空,破坏了此前债市熊市反弹的逻辑。虽然5-6月份债市已经出现过主跌浪,利率后续上行的空间有限,但因为有17年四季度债市暴跌后18年1月份转为持续阴跌的前车之鉴,在股市低估值板块“一波流”行情确认结束之前,建议多看少动,谨慎为主。

中信证券则认为,当前国内的债券市场面临着“两座大山”,分别是:打击企业资金空转,债市面临纠偏;基本面预期的博弈。

从政策角度来看,当前央行的货币政策仍偏保守,而从基本面的角度来看,基本面预期暂时无法证伪,因此两大压力之下债市短期可能还会面临调整。但是在“两座大山”给债市带来压力的同时,目前经济中仍旧存在分歧,经济的内生增长动力仍未完全恢复,不应过度高估经济修复的幅度和节奏,随着债市调整的逐步深入,债市的机会或也有所显现,或将出现跌出来的机会。

另外消息面,21世纪经济报道昨日从多位地方投融资人士处获悉,日前财政部已向省级财政部门下达了新一批地方新增专项债额度,本次下达的额度为1.26万亿。此外,2000亿补充中小银行资本金的额度尚未下达,需要各省以具体方案单独争取。

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