“市场已失去价格发现机制“ 新债王警告债市崩盘风险

作者: 方凌
Gundlach警告,美联储前所未有的宽松政策只是延缓了危机,BBB级债券是公司债市场最大的风险。

“新债王”Jeffrey Gundlach再次发出警告,美联储通过非常规措施支撑市里经济,但这扭曲了市场信号。

Gundlach近日在接受媒体采访时表示,美联储正以前所未有的规模运用其贷款能力,规模为迄今为止最大,甚至超过2007-2008年金融危机期间。

自新冠疫情开始以来,美联储已经通过购买公司债券,印钞数万亿美元来防止经济进一步崩溃。在这一过程中,美联储的资产负债表仅仅用了几个月的时间,就膨胀至创纪录的7万亿美元。

Gundlach认为,美联储的动机是通过印钞,竭尽所能地减少市场和经济波动。但是在他35年的投资经验中,近期信贷市场的动荡比十年前的金融危机要“严重得多”。

在这位新债王看来,美联储的宽松政策只是延缓了危机,BBB级债券是公司债市场最大的风险。

Gundlach表示,公司债市场最薄弱的部分是低级别投资级债券,即BBB级公司债。如果这部分债券被重新评级为垃圾级债券,那么投资者可能会蒙受巨大损失,并将不得不向流动性不足的市场大举抛售。

这也就意味着,美联储当前只是在“推迟这一不可避免的局面”。与此同时,美联储也有足够的资金继续拖延,因为他们正各处撒钱和购买所有这些资产。

公司债的价格并不真实。市场上没有价格发现机制,没有消息,只有美联储设定的一个目标价。

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