受猪肉、油价上涨拉动，中国6月CPI、PPI均出现回升。
7月9日周四，国家统计局公布数据显示，中国6月CPI同比2.5%，预期2.5%，前值2.4%。上半年，全国居民消费价格比去年同期上涨3.8%。
中国6月PPI同比下滑3%，预期为下滑3.2%，前值为-3.7%。上半年，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降2.6%。
此外，6月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点，为2013年以来最低值。
粤开证券首席经济学家李奇霖认为，核心CPI同比低迷，反映了复工复产有序推进后，生产已经恢复到疫情前，但终端需求恢复偏慢、供过于求的矛盾进一步凸显的事实。从这个角度看，未来物价整体通缩的概率更大。
CPI：猪肉、蔬菜价格上涨
6月，食品价格环比上涨0.2%，同比上涨11.1%，拉动CPI走高。
食品中，受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，同时餐饮和团体消费需求有所回升，猪肉价格环比由上月下降的8.1%转为上涨3.6%，同比涨幅则达到81.6%。
蔬果方面，由于我国多地发生洪涝灾害叠加北京新发地市场出现聚集性疫情，导致部分地区蔬菜短期供应紧张，鲜菜价格由上月的环比下降12.5%转为上涨2.8%，同比涨幅也由上月的下降8.5%转为上涨4.2%。
另外，时令水果大量上市，鲜果价格环比下降7.6%，降幅比上月扩大6.8个百分点，同比跌幅为29%。
非食品中，疫情持续影响出行，飞机票和旅游价格分别下降6.1%和1.8%；夏装开始打折促销，服装价格由上月上涨0.2%转为下降0.2%。
分析师普遍认为，当月CPI反弹主因在于猪肉价格近来持续上涨和蔬菜价格的超季节性上升，下半年CPI逐步回落的趋势仍旧不变。
李奇霖看到，全国猪肉价格6月初就开始企稳回升，上涨原因除了生猪出栏节奏有所放缓以外，还有北京新发地疫情导致猪肉进口量减少，以及南方洪涝对生猪出栏和运输产生负面冲击。
在中国多地发生洪涝的背景下，华创证券首席宏观分析师张瑜认为，7月的潜在降水可能进一步重挫猪肉供给，三季度猪肉价格可能上冲至50元/公斤的高位，极端情况下年底前都将维持在45元以上。
综合考虑洪水对蔬菜和猪肉价格的冲击，上述分析师预计7月份CPI将二次摸高。
但民生宏观分析师解运亮、顾洋恺表示，猪周期已进入下半程，洪涝灾害和疫情管制只能在短期内对猪肉价格造成冲击，长期来看生猪补栏较快，猪肉价格仍有回落空间。
展望下半年，中原银行首席经济学家王军称，在猪肉价格涨幅快速回落和需求相对不足的压制下，预计CPI将快速回落。
光大银行金融市场部分析师周茂华则指出，从生猪供需缺口趋于改善、政策灵活调控、果蔬供应有保障及基数效应来看，下半年消费者物价同比温和回落的态势未改。
PPI：超预期回升
6月，国际大宗商品价格回暖，国内制造业稳步恢复，市场需求继续改善。
从环比看，PPI由上月下降0.4%转为上涨0.4%。其中，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.5%，生活资料价格由下降0.3%转为上涨0.1%。
从同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点。其中，生产资料价格下降4.2%，降幅收窄0.9个百分点；生活资料价格上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点。
分行业看，受国际原油价格大幅度上涨影响，石油相关行业产品价格环比止降转涨，其中石油和天然气开采业价格上涨38.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨1.7%，化学原料和化学制品制造业价格上涨0.4%。
同比方面，主要行业价格降幅均有所收窄。其中，石油和天然气开采业价格下降39.1%，收窄18.5个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降21.6%，收窄2.8个百分点
海清FICC研究院全球首席经济学家邓海清、陈曦看到，PPI反弹主因对油价的滞后反应，PPI同比仍将继续回升，预期7月PPI同比大概率回升至-2.6%左右，之后可能会逐渐稳定在-1至-2%左右。
大多数分析师同样预计，PPI目前已经呈现边际改善态势，未来还将继续缓慢回升。
解运亮、顾洋恺称，下半年，在中国经济和全球经济逐步复苏背景下，PPI继续改善基本可以确定。但生产复苏快于需求复苏、全球贸易不确定性仍大等因素，将压制PPI回升的斜率。两相权衡，缓慢回升是大概率事件。