7月21日周二，欧盟迎来历史性一刻。
持续四天的“马拉松”峰会之后，欧盟终于经由27个成员国一致投票通过，就规模高达7500亿欧元的复苏基金达成协议。
据悉，该笔复苏基金由3900亿欧元的援助，以及3600亿欧元的低息贷款组成，受疫情打击最严重的意大利或是其最大受益者。
但是投资者关心的是，这项巨额复苏基金协议的达成，对于市场来说究竟意味着什么？
欧元区风险溢价缩小，资本成本降低
从最明显的资金使用层面上看，正如贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding所说，疫情冲击之下，该笔复苏基金将有效帮助欧盟各国渡过难关。
它将支持欧盟/欧元区经济的复苏，支持投资、支持绿色、支持增长。
但该项协议对于欧盟的历史性意义无疑远胜于此。分析师普遍表示，这一方案的通过，将标志着欧盟国家财政一体化的空前深入，是各国增强团结的重要一步，而更多裨益将由此进一步产生。
巴黎ODDO BHF公司股权策略主管Sylvain Goyon认为，长期来看，其中首先包括未来债权和股权资本成本的降低。因为地区凝聚力的增强，意味着政治风险的下降，从而风险溢价将会有所收缩。
巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau的观点是对此很好地补充。他表示，根据协议后欧盟地区风险状况重新评级之后，风险溢价的降低将提高欧盟资产对全球投资者的吸引力。Schmieding称针对债券市场称，欧盟将首次成为主权债务市场的主要力量。
欧股市场得到提振
而另一边，股票市场上，Goyon暗示，复苏基金通过后，将对欧股每股收益产生大量利好。
过去由于北欧相对富裕国家财政政策保守，而受疫情冲击严重的南欧国家又需要大量财政开支，欧盟内部频现分歧。协议达成后，矛盾或将得到缓释，欧股和经济由此注入新的活力，资金将持续回流欧洲。
事实上，许多分析师很早就已经看好欧股市场。
7月初贝莱德在其年中展望中，将对欧股评价由“减持”上调至“增持”，相较之下，美股市场和新兴市场都被下调为“减持”。
贝莱德表示，疫情期间，欧洲稳健的财政政策，以及积极的公共卫生措施，将帮助其股票跑赢美国市场。
更早时候，高盛分析师Sharon Bell在6月下旬的一份报告中同样表示，疫情后欧洲经济的反弹将比美国更加迅速且稳健。虽然该团队同时上调了对欧洲和美国的经济增长预期，但他们认为，未来两年，欧元区的增长将比美国强劲得多。
目前来看，欧股市场正使得上述看法初步得到印证。近几个月，欧洲股市普遍拉升。复苏基金协议通过后，欧股周二开盘走高，欧洲斯托克50上涨1％，目前涨幅进一步扩大至1.21%，达4个月高位。
德国DAX开盘上涨1.1％，至五个月高点，几乎弥补全年跌幅，目前涨幅扩大至1.46%。
南欧国家中，西班牙IBEX指数和意大利FTMIB指数分别上涨2.1％和2.4％，而欧元区斯托克银行业指数SX7E上涨4％。
不过据媒体，也有分析师警告称，尽管市场对复苏基金通过的前景反应积极，但在未来几周内仍有变数，协议仍需要得到所有其他欧盟成员国议会的批准。此外其指出，这笔资金实际效力还要打个问号，可能只能涵盖帮助意大利、西班牙和希腊等国摆脱当前困境所需资金的一小部分。
与此同时，消息出后欧元显著升值，也可能会对欧元区出口形成一定压力。周二欧元兑美元汇率升至4个月新高1.1470，目前小幅回落至1.1444。
不过德国商业银行外汇分析师Esther Reichelt表示，就实体经济发展情况来看，现在1.14美元附近仍是合理的区间。
就欧股目前涨势来看，一只QDII值得投资者关注。上投摩根欧洲动力策略股票ETF（006282）近期来看表现可观，近三个月涨幅达16%。
