基民们投资的白银ETF,重仓的居然不是白银……

作者: 林菁扬
至少在二季度,这款名为“白银基金”的基金产品,实际重仓的却不是白银,而是花大把精力去跟踪了金融债,债券在资产配置中占比竟高达55%。

随着美元大跌,白银以毫不示弱黄金之势一路突飞猛进,近日持续担当市场热烈讨论的焦点。

许多投资者眼看大势向好,纷纷想要赶紧上车。而对大多数人来说,白银作为一种高波动性商品,即便强烈看好,也倾向于选择风险更低、也更简便的方式——比如购买场内白银基金(161226)。可是,你买的“白银基金”,真是名副其实的“白银”的“基金”吗?

Wind数据显示,截至二季度报告披露,“国投瑞银白银期货”(白银基金)资产配置中,债券资产占了逾半数比例,达55.30%,全部投入与国开、农发等政策银行债;现金占比次之,为26.01%;而包括沪银期货的“其他资产”占总资产比重仅为18.69%。

3月中旬白银暴跌后,该基金大幅撤出白银期货。对比一、二季度资产配置比例变化,包含沪银期货的“其它资产”所占比例大幅缩减了30%,至远低于同类基金平均水平。与此同时,债券占比由一季度的17%激增至55%,远远高出同类基金债券平均占比3.52%。

也就是说,至少在二季度,这款名为“白银基金”的基金产品,实际重仓的却不是白银,而是花大把精力去跟踪了金融债。而此前2017年第三季度,债券在资产配置中占比更是达到了72%,比白银期货高了整整4倍。

那么二季度这只基金表现如何呢?3月20日至6月30日,随着现货白银从最低点一路猛飙,累计涨幅超过50%,沪银期货涨幅达48.1%;另一边,白银基金上涨仅27.34%,表现远不及前两者。

不过另一方面,二季度3月20日之前,由于疫情影响全球出现流动性恐慌,大量资金流入美元,现货白银、沪银期货两周双双暴跌31%,白银基金仅下跌19.9%,对缓冲风险起到一定效果。

值得注意的是,以上数据依据二季度报披露而来,三季度经过资产配置重新调整,各项资产占比可能有所不同。

7月至今,现货白银累计涨幅超31%,沪银期货累计上涨逾29%,而该白银基金上涨25.7%,虽涨幅仍逊于前两者,但差距已有所收窄。

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