财报见闻 | 疫情冲击下 LVMH上半年净利剧减八成 但LV等大品牌表现优于预期

在削减实体店租金、广告费用等支出后，法国奢侈品巨头LVMH上半年利润仍大幅缩水，但在LV、Dior等大牌奢侈品牌的支持下，LVMH二季度的业绩没有市场预期的那么差。

LVMH本周一公布，今年第二季度营业收入为78亿欧元，高于市场预期的74.5亿美元，分产品看：

• 二季度LVMH时装和皮革制品的内生性收入、即所谓依托现有资源和业务的有机销售收入同比下降38%，低于市场预期降幅42%；
• 当季酒类有机销售收入下降33%，市场预期下降41%；
• 当季可选性零售业务有机销售下降38%，市场预期下降48%；
• 当季香水和化妆品有机销售下降40%，市场预期下降35%；
• 当季手表和珠宝有机销售收入下降52%，市场预期下降49%。

上半年LVMH营业收入183.9亿欧元，同比下降27%；上半年营业利润同比下降68%至16.7亿欧元，低于市场预期23.2亿欧元；上半年净利润为5.22亿欧元，较去年同期32.7亿欧元的净利润暴跌84%。这些数据凸显了疫情期间旗下门店关闭和旅游禁令对严重依赖中美游客消费的欧洲奢侈品行业有多大打击。

不过，LVMH称，LV、Dior、轩尼诗这三大品牌的盈利能力“仍处于高位”。二季度削减成本约30%，因为已经做好准备业务会反弹，所以不希望成本减少太多。虽然二季度公司整体业务大受疫情危机影响，但下半年预计会逐步明显复苏。

评论指出，从财报看，因为LV、Dior这类更大牌的品牌表现更好，所以LVMH的时装和手袋销售业绩由于宝格丽和泰格豪雅这类品牌支持的手表和珠宝业务。

LVMH特别提到，由于中日等疫情恢复平静的地区推动，尤其是中国地区强劲反弹，自今年6月以来，消费活动出现了回升的强烈信号，预计7月会业务进一步好转。该公司希望下半年这类趋势得到确认，仍无法提供今年全年的业绩指引，因为不知道其开展业务的国家何时恢复正常。

LVMH的首席财务官Jean Jacques Guiony称，从营业收入和利润看，公司的大品牌通常就比较小品牌更有韧性，事实证明了它们很有韧性，而旅游限制措施已经重创了环球免税店等部分业务。

公布财报当天，本周一巴黎上市的LVMH股价收涨0.58%，盘中一度涨超1.5%，午盘回吐多数涨幅。