虽然贵金属与比特币近日暴涨各有各的原因，但背后的根本因素在于实际利率的进一步下降。
以经济逻辑来讲，黄金、比特币价格短期波动与美国实际利率的短期波动之间存在负相关关系。一方面，以经济金融大环境角度看，实际利率下行是源于美国国债收益率下行或通胀预期上行，这种趋势通常伴随着美国经济下行且风险逐渐暴露的环境，避险需求增多。
另一方面，以机会成本角度来看，黄金和比特币不产生利息，而资金却是有机会成本的，这个机会成本就是国债收益率，只有当黄金未来预期涨幅高于国债收益率时，投资者才会选择投资于黄金和比特币。