美7月ISM制造业指数创16个月新高 但就业连续萎缩12个月

作者: 杜玉
7月美国制造业ISM采购经理人指数创2019年3月来最高,连续两个月扩张,新订单、生产和进出口分项指数均改善,但就业指数连续12个月萎缩,供应商持续面临交付困难。美国7月Markit PMI显示制造业“保持令人担忧的疲软”。

一项重要的行业指标显示,美国制造业活动在经济重新开放后连续两个月扩张,新订单、生产和进出口分项指数均有所改善,但就业分项指数仍不理想。

8月3日周一,美国供应管理协会(ISM)公布,2020年7月美国制造业ISM采购经理人指数为54.2,高于市场预期的53.5,创2019年3月以来最高,6月前值曾以52.6创2019年4月来最高。

此前,这一数据因新冠疫情连续三个月低于50荣枯线,6月数据的环比涨幅曾创1980年8月来最大。最新数据暗示美国经济将连续三个月增长,制造业和整体经济都将扭转4月时的严重萎缩。

在分项数据方面,生产指数从前值57.3涨至62.1,连续两个月处于扩张区间,并创2018年8月以来最高。6月前值曾从33.2涨至57.3,结束三个月萎缩趋势,并创1952年8月以来最大月度环比涨幅。

新订单指数从前值56.4涨至61.5,同样连续两个月处于扩张区间,并创2018年9月以来最高。6月前值曾从31.8涨至56.4,结束了连续四个月萎缩,并创1984年1月有记录以来的史上最大月度涨幅。

不过,就业指数虽从前值42.1涨至44.3,仍然连续12个月处于萎缩区间。分析称,美国制造业劳动力市场的长期增长仍不确定,三季度剩余时间的劳动力市场可以被新订单和积压订单提升而提振。6月前值曾从32.1涨至42.1,创1961年4月以来最大涨幅。

同时,物价支付指数从前值51.3涨至53.2,代表原材料价格连续两个月处于扩张区间,此前曾连续四个月萎缩。积压订单指数从前值45.3涨至51.8,在连续四个月萎缩后重返扩张,说明新订单增长超过同期的生产产出,是利好信号。

消费者库存指数从前值44.6降至41.6,连续46个月处于“过低”水平,是未来生产的积极信号。但库存指数从前值50.5降至47,结束了连续两个月扩张,受访行业代表暗示增加库存面临困难,因为未来整体市场预期存在不确定性。供应商交付指数从前值56.9降至55.8,表明持续面临交付困难,尽管困难的幅度放缓,高于50读数说明交付更慢。

此外,新出口订单指数从前值47.6升至50.4,结束了连续四个月萎缩的趋势,重新进入“温和扩张”。进口指数从前值48.8升至53.1,结束了连续五个月萎缩,并创2019年2月以来最高,表明美国进口需求重返增长。

美国供应管理协会制造业委员会主席Timothy Fiore在公开声明中称,ISM制造业数据反映出需求和消费持续扩大,延续了6月份以来的趋势。新订单指数在出口订单重新进入扩张区间的支持下强劲增长,最大的六个工业部门中,食品、饮料和烟草制品行业表现最好,化学产品、计算机和电子产品,以及石油和煤炭产品也取得了可观增长,交运设备和金属制品则继续萎缩。

不过,受访行业代表的反馈仍有较多负面情绪。交运设备业称,总体业务量下降了近70%,未来两到三个月必须裁员至少30%。金属制品业称,尽管未来半年的需求趋于稳定,但总需求量显著下降,2020年余下时间对巴西、南非和中东的出口订单基本取消。

石油和煤炭业也认为业务不确定性没有改善,家居及相关产品业称,由于需求不足导致产量下降,预计未来还会裁员。机械业和杂项制造业都认为,新冠疫情在美国二次复发,导致客户受影响或被迫关门歇业,对未来的预测“高度保守化”,总体商业环境持续疲软。

分析指出,这些行业评论与IHS Markit发布的美国制造业PMI较为吻合。

在ISM制造业PMI飙升至16个月新高之际,7月的Markit PMI从前值49.8升至50.9,重返扩张区间,但弱于预期和初值的51.3,可见与ISM数据趋势形成背离。

IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson指出,尽管美国Markit制造业PMI创1月以来最快增速,但整体“保持令人担忧的疲软”,近期产量的改善似乎大部分由工厂重新开工驱动,而不是反映了需求端的上升。新订单增长乏善可陈、积压订单量持续下降,暗示了产能过剩的积累:

“面对新冠疫情二次复发和一些州重新实行经济封锁,许多公司及其客户在支出方面保持谨慎态度,并担心疫情造成的进一步破坏。尽管企业对未来一年的乐观情绪已恢复到2月水平,但许多人认为,直到今年年底或明年才可能迎来更稳健的经济复苏。”

数据发布后,美元指数小幅抬升,但仍难以挽回美股午盘前涨幅收窄的趋势。现货黄金在数据发布一个半小时后转涨,暂报1976.69元/盎司,脱离美股盘初录得的日低1960.53美元/盎司。

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