美国国会山关于新一轮财政刺激方案的谈判未能取得进展，未来如何发展将直接影响股市、美元、黄金等资产的走向。
市场此前的基准假设是，如果刺激方案谈崩了，那么将意味着美元走高，这将直接颠覆当下最热的黄金和股市的交易逻辑。
美元将迎来关键时刻
尽管美元周五小幅走高，但是过去四周已经下跌了3.5%。不过有分析师预计，美元将迎来关键几周。
State Street Global Advisors首席投资策略师Michael Arone认为，美元仍然是一个重要的晴雨表。总体来看，刺激方案未能达成一致、地缘政治不确定性、以及美元过去这段时间快速贬值，让许多人预计美元会实现反弹。
美元贬值的部分逻辑在于，规模巨大的财政刺激计划将增加政府赤字和美国国债的发行量，也就是说刺激措施的任何进展可能对美元交易产生重大影响。
BTIG 策略师Julian Emanuel在接受媒体采访时表示，他的基线预测是：1万亿美元的刺激计划将在8月某个时间点实施；任何低于这一预测的情况，可能导致美元走强。Emanuel还表示，市场此前认为美国愿意不惜任何代价抗击新冠疫情带来的影响，刺激方案谈判陷入停滞也可能会改变市场的看法。
与此同时，股市可能踩下刹车。
Arone认为，当前美股融涨，部分原因是市场已经将规模1.5万亿美元的刺激方案计入价格。这也就意味着，如果未能达成协议，那么股市将会回落，因为经济复苏有可能停滞不前。
此外，周五美国国会财政刺激谈判陷入僵局，导致美元走高，对于当前许多热门交易，比如做多黄金等是重大威胁。
下周美国将有通胀数据、零售数据等诸多重要数据公布。分析师Emanuel表示，如果下周美国通胀数据意外不及预期，那么可能进一步导致做空美元和做多黄金的交易的关闭，进而影响股市。
特朗普的行政令会对市场有何影响
民主党和白宫关于刺激方案仍有巨大的鸿沟未能弥补，特朗普周五晚间表示，如果未能达成刺激方案，那么他将实施行政令。
不过特朗普的这一表态在许多法律学者来看似乎并不可行，即使特朗普真的下令实施行政令，那么也就意味着这一措施比任何刺激方案的规模都要小。
首先，从刺激规模上来看，共和党提议的新一轮刺激方案在1万亿美元，民主党则支持3万亿美元的方案。当前美国GDP规模为20万亿美元，因此如果方案通过，刺激措施对GDP增长的影响是巨大的。反之，如果方案未能通过，那么市场不太可能做出积极反应。
其次，从行政令的内容上来看，特朗普的行政令内容主要包括四个部分，工资税、失业补助、学生贷款、驱逐令，但是并不包括发放给美国人的支票。也就是说，如果特朗普签署行政令，那么其对经济和市场的整体影响都会较小。
第三，一些学者认为，总统只能调动近期刺激方案中尚未动用的资金，这意味着刺激的总体规模并未增加，对市场来说可能也不会有太过积极的反应。
正如此前一些分析认为的那样，特朗普威胁动用行政令可能只是迫使民主党人妥协的一个手段。
随着8月国会休会，许多国会议员离开华盛顿休假，刺激方案的通过眼见无望。不过参议院多数党领袖麦康奈尔表示，国会只是技术性休会，仍然可以召回议员进行投票。