猪肉、鲜菜价格继续上涨，CPI环比由降转涨，同比涨幅略有扩大；国际油价持续反弹，PPI环比涨幅平稳，同比降幅收窄。
8月10日周一，国家统计局公布数据显示，中国7月CPI同比上涨2.7%，高于预期的2.6%，前值为2.5%；环比由上月下降0.1%转为上涨0.6%。1-7月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.7%。
中国7月PPI同比下滑2.4%，预期为下滑2.5%，前值为下滑3%。1-7月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.7%。
此外，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点，续创新低。
CPI：猪肉、蔬菜继续上涨 鲜果持续下降
7月，食品价格环比上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.6个百分点；同比上涨13.2%，涨幅扩大2.1个百分点。
食品中，随着餐饮服务等逐步恢复，猪肉消费需求持续增加，而多地洪涝灾害对生猪调运产生了一定影响，供给仍然偏紧，猪肉价格环比上涨10.3%，同比涨幅则达到85.7%，均比上月扩大。
蔬果方面，受不利天气影响，鲜菜价格环比上涨6.3%，同比也上涨7.9%，涨幅均比上月逾3个百分点；鲜果大量上市，价格环比继续下降4.4%，同比降幅则为27.7%，齐齐收窄。
另外，由于蛋鸡存栏减少，夏季产蛋率有所下降，鸡蛋价格在连续9个月下降后环比转涨，涨幅4%，但同比继续下降16.6%。
非食品中，受国际原油价格波动影响，汽油和柴油价格环比分别上涨2.5%和2.7%；暑期出游增多，飞机票和宾馆住宿价格环比分别上涨2.9%和1.7%；夏装折扣力度加大，服装价格环比下降0.5%。
分析师普遍认为，尽管7月CPI超预期，但这只是短期回升，后续预计无法延续反弹态势。
交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，CPI同比涨幅扩大主要是猪肉和鲜菜等食品价格受到南方水灾等季节性因素的扰动，核心CPI涨幅在明显回落，反映出当前真实需求还是偏弱，未来随着季节因素导致的食品价格波动减弱，预计8月份，特别是三季度之后CPI仍会继续回落。
光大固收张旭同样预计，8月开始CPI同比增速将重新进入回落通道，4季度随着翘尾效应的消去，CPI同比增速将下一台阶。
中原银行首席经济学家王军也称，核心CPI反映的趋势仍然是通缩，后续物价预计仍受制于需求面的弱景气而重回下降通道。
上海证券首席宏观分析师胡月晓进一步表示，价格超预期上涨也坚定了货币当局政策正常化的决心，市场对流动性环境从上半年的抗疫临时性宽松中恢复正常中性的预期也更趋一致，受此影响，中国债市短期或临压，股市则平稳中结构性机会行情则将延续。
PPI持续超预期回升
7月份，工业生产持续回升，市场需求逐步回暖，国际大宗商品价格继续上行。
从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同；其中，生产资料价格上涨0.5%，生活资料价格上涨0.1%，涨幅均与上月相同。
从同比看，PPI下降2.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点。其中，生产资料价格下降3.5%，降幅收窄0.7个百分点；生活资料价格上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点。
分行业看，受国际原油价格持续反弹影响，石油相关行业价格环比继续上涨，其中，石油和天然气开采业价格上涨12.0%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨3.4%。
同比方面，主要行业价格降幅有所收窄。其中，石油和天然气开采业价格下降27.8%，收窄11.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降17.0%，收窄4.6个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格由降转涨，上涨0.7%。
刘学智看到， PPI同比降幅在进一步收窄，符合之前的判断，一是国内复工复产力度还是比较大的，二是大宗商品价格企稳有所上升，此外还有稳增长政策如加快“两新一重”建设对工业需求的拉动。
他进一步表示，未来PPI降幅预计将进一步收窄，不排除四季度回到正增长的可能性。
张旭也称，上周国际油价有所回升，国内生产已经恢复到较高水平，工业产品需求逐步改善，7月出口则继续超预期表现，基本可以判断PPI进入快速修复阶段，后续向上的高度和速度则取决于经济复苏的情况。