8月11日，中国央行公布7月信贷数据。金融数据有所回落，7月社融增量、新增人民币贷款皆不及预期。7月M2-M1剪刀差收窄至3.8%，6月为4.6%。
在具体数据方面：
中国7月社会融资规模增量 16900亿人民币，预期 18500亿人民币，前值 34300亿人民币。
中国7月新增人民币贷款 9927亿人民币，预期 12000亿人民币，前值 18100亿人民币。
中国7月M0货币供应同比 9.9%，预期 9.5%，前值 9.5%。
中国7月M1货币供应同比 6.9%，预期 7%，前值 6.5%。
中国7月M2货币供应同比10.7%，预期11.2%，前值11.1%。
华泰证券分析认为，政策基调变化可能是信贷增速放缓的主因。股市引发存款搬家，财政资金投放加快。M2走低主因为信贷扩张的诉求下降，央行维持流动性在偏中性的状态，叠加银行自身储备项目不足、严查违规信贷等因素，货币派生速度放缓。而M1走高、剪刀差收窄主要系楼市销售火热带动同时也反映实体流动性改善，有助于经济保持修复态势。
华泰证券指出，昨日债市走强，其中7月份信贷数据可能低于市场预期是原因之一。货币政策常态回归、中性取向溢于言表，制约利率下行空间，而信贷扩张速度放缓缓解长端利率上行压力。建议久期策略继续防守反击，十年期国债向下难以突破2.8%，向上3.0-3.2%有配置和交易机会。7月居民存款向股市搬家现象明显，但8月份未必持续，加上信用扩张速度放缓，股市资金驱动力度有所弱化。
7月新增社融数据回落至1.69万亿
初步统计，2020年7月社会融资规模增量为1.69万亿元，比上年同期多4068亿元。
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.02万亿元，同比多增2135亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少524亿元，同比多减303亿元；委托贷款减少152亿元，同比少减835亿元；信托贷款减少1367亿元，同比多减691亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1130亿元，同比少减3432亿元；企业债券净融资2383亿元，同比少561亿元；政府债券净融资5459亿元，同比少968亿元；非金融企业境内股票融资1215亿元，同比多622亿元。
7月M2—M1剪刀差收窄
广义货币(M2)余额212.55万亿元，同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高2.6个百分点。
狭义货币(M1)余额59.12万亿元，同比增长6.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.4个和3.8个百分点。
流通中货币(M0)余额7.99万亿元，同比增长9.9%。当月净投放现金408亿元。
7月M2—M1增速剪刀收窄至3.8%，6月为4.6%。
新增人民币贷款降至9927亿
7月份人民币贷款增加9927亿元，同比少增631亿元。
分部门看，住户部门贷款增加7578亿元，其中，短期贷款增加1510亿元，中长期贷款增加6067亿元；企（事）业单位贷款增加2645亿元，其中，短期贷款减少2421亿元，中长期贷款增加5968亿元，票据融资减少1021亿元；非银行业金融机构贷款减少270亿元。
