分析师警告:铜价脱离基本面太远,短期有最高回调逾10%风险

作者: 祁月
COMEX期铜经历了长达17周的快速上涨,阶段涨幅超过50%。如今主要国家暂未推出新一轮刺激、美元反弹,铜价可能回调10%-15%。

德国商业银行(Commerzbank)大宗商品研究业务负责人Eugen Weinberg警告称,铜价的走势远远脱离了基本面。

在他看来,需求减弱和供应过剩有可能令铜价从当前水平大幅回调,幅度可能在10%-15%之间。

COMEX期铜经历了长达17周的快速上涨,当前价格已经比3月中下旬的阶段低位大幅回升逾50%。

在过去22个交易日中,COMEX期铜在3美元附近形成阻力位。看看下面这个斐波那契回调位。

至于上涨驱动力,市场普遍认为并非来自于基本面强劲复苏,而是源于全球央行推出史无前例的经济刺激措施。

如今,全球经济复苏因二次疫情影响而陷入停滞,央行们也暂时没有推出新一轮“放水”措施,基本面将重新主导铜价。

最重要的是,铜价的前期上涨太快太猛,短期可能出现调整。长期来看,随着经济复苏、需求回升,铜价可能有进一步走高的潜力。BMO大宗商品分析师Colin Hamilton预计,年底前铜价还会再涨。

需求回升已经在全球最大消费国中国表现得相当明显了。中国的未锻造铜及铜材同比持续暴增,6月和7月连续打破单月进口量历史最高纪录。今年前七个月,未锻造铜及铜材同比大增34%,至360.3万吨。

不过,激增的需求可能不是因为消费需求,CRU分析师He Tianyu归结于沪铜和伦铜之间的套利需求。

He Tianyu警告,随着内外盘铜套利窗口关闭,进口铜数量可能随之回落。很明显,铜价支撑力将减弱。

与此同时,近期美元指数出现一波显著的反弹,正迈向94美元。这对于以美元计价的铜价来说显然不是好事。

经纪商Marex Spectron表示,截至周一,投机客将LME铜净多仓削减至占未平仓合约的4.7%,7月13日为18%。

隔夜,国际铜价上涨,因美元走软、欧洲工业生产数据低迷等因素拖累价格。COMEX期铜9月合约涨0.5,至2.891美元/磅。LME期铜涨0.8%,至每吨6436.50美元。

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