欧元称王的时代来了?

作者: 祁月
欧元兑美元汇价在7月不但创出十年最大涨幅,还逆转了08年以来的下跌趋势线,当前,净多头已增至历史新高。分析认为,7500亿欧元的复苏基金敲定在很大程度上改变了市场对欧元区的看法。

现在,是欧元金光闪闪的时候了。

欧元兑美元汇价在7月份大幅上涨4.8%,创出了十年来的最大涨幅,还逆转了2008年以来的下跌趋势线。

与此同时,CFTC(美国商品期货交易委员会)数据显示,欧元的净多头头寸已经暴增至历史最高水平。

在这背后有两大驱动力:一是美元在同期大幅贬值,二是欧盟达成了7500亿欧元的复苏基金协议。

7月,美元指数大幅贬值逾4%,创出十年最大跌幅,月底时触及两年最低水平。CFTC数据显示,投机性押注美元下跌的仓位升至九年最高水平。

欧洲VS美国:水VS火

相对疲软的基本面是拖累美元的重要因素。二次疫情席卷诸多美国州,民主党和共和党的新一轮刺激谈判破裂,双方拒不让步,局面僵持不下,11月选前“战火”反而越烧越旺。这些令美元严重承压。

反观欧洲,情况明显不一样了。疫情控制相对得力,经济指标处于复苏通道当中,欧洲央行也加大了量化宽松政策力度。

在这种背景下,越来越多的资金正流入欧元以及欧元支持的资产,包括股票和债券。

为何如此?

摩根士丹利欧洲利率策略主管Tony Small表示,与欧元区有关的大部分尾部风险可能会被认为已经消失。

贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)宣布,他们已经增持欧洲股票,理由是"该地区强健的公共卫生基础设施和积极的政策反应"。

而彼得森国际经济研究所高级研究员Nicolas Véron认为,这与今年或者明年的经济增长周期没什么关系,实际上更偏向于结构性问题。在他看来,复苏基金起到了相当大的作用:

(复苏基金)预算协议在很大程度上改变了金融市场对欧元区的看法。

提防风险

自今年5月以来,欧元兑美元汇率跃升了11%,这让外汇市场的一些投资者呼吁需要保持谨慎。

上一次投资者像这样大举买入欧元是在2018年,当时市场出现逆转,美元兑欧元大幅下挫。

而美元指数在近期走出了一波强势反弹,正向着94迈进。毫无疑问,这令欧元承压。8月以来,欧元涨势明显放缓。

如果美国刺激计划谈判迟迟停滞不前,导致风险偏好调整,美元可能会因避险情绪攀升而再度走强。

周三,美元兑欧元跌0.4%,报1.1786美元。

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