8月14日，国家统计局公布7月中国主要经济数据，投资、消费及生产数据均略低于市场预期。
7月社会消费品零售总额同比名义下降1.1%，不及预期的增长1.2%。
7月社会消费品零售总额扣除价格因素实际下降2.7%。除汽车以外的消费品零售额名义下降2.4%。
7月中国规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，增速与上月持平，不及5.1%的预期。
1-7月全国固定资产投资（不含农户）329214亿元，同比下降1.6%。
1-7月民间固定资产投资184186亿元，下降5.7%，降幅收窄1.6个百分点；房地产开发投资同比增长3.4%。
中泰证券梁中华认为，7月数据整体反映出经济需求依然偏弱，经济恢复也在放缓。对于工业生产数据提振明显的房地产复苏未来很难延续。考虑到疫情还未完全过去，加上今年居民收入减少，需求端疲弱的情况很难大幅改观。
虽然7月数据疲软，但市场主流观点维持乐观，认为未来经济复苏可能放缓，但恢复尚未结束。
粤开证券李奇霖认为，在恢复性需求消退后，基建在稳增长中承担着越来越重要的作用，随着政策更“注重实效”，基建投资再度回升是确定的。短期扰动结束后，经济将重回复苏通道。
整体经济需求依然偏弱
从数据上看，7月社会消费品零售总额增速仅从6月的-1.8%回升至-1.1%，不仅继续保持负增长，而且恢复速度有所放缓。餐饮收入仍有11%的降幅。
商品零售的好转主要来自汽车零售12.3%的高增长。但剔除汽车后，7月消费品零售增速反而下滑至-2.4%。
7月服务业生产指数增速也仅仅回升至3.5%，和疫情之前7%附近的增速还有很大差距。同时3.5%增长中，很大一部分是由信息传输、软件和信息技术服务业13.7%的高增长贡献，剔除这一部分后，其它服务业要更差。
7月生产数据同样疲软，7月工业增加值同比增长4.8%（前值4.8%），略低于市场预期。7月发电量同比增长1.9%（前值6.5%）也印证了工业生产放缓。分析认为低于市场预期的主要原因在于投资增长有所放缓。
中泰证券梁中华评论指出，7月数据整体反映出经济需求依然偏弱，经济恢复也在放缓。考虑到疫情还未完全过去，防控措施对需求的压制作用没有完全解除。再加上今年居民收入减少，需求端疲弱的情况很难大幅改观。
就业、疫情反复影响消费数据
对于消费数据为什么不行，江海证券屈庆认为，就业压力大、疫情出现反复等因素造成了这一结果。
就业数据方面，1-7月份城镇新增就业人数只有671万人，为最近5年最低水平。就业市场低迷，虽然对必需消费品的影响较小，但对可选消费品的影响很大。
疫情影响方面，虽然4月份后疫情出现了缓和。但是此后6月份北京，7月份新疆和大连、深圳均出现局部的疫情病例。疫情反复对消费产生一定的影响，特别的餐饮，旅游，娱乐等等聚集性消费的意愿。
汽车消费反弹可能只是暂时的
7月可选消费品数据有所恢复，汽车消费反弹12.3%为可选消费数据提供较大支持。市场普遍认为，扣除去年基数较低的因素，“填坑式”反弹是汽车消费好于预期的主要原因。
从数据上看，1-3月份汽车销售合计同比增速仅为-45%。前期存在的大量压制性需求使得4-7月份汽车销售合计同比去年反弹3.8%。但总体上1-7月份汽车销售累计依然下跌-18%。
但屈庆认为，对比石油及制品消耗数据及汽车销售数据，汽车销售反弹可能只是暂时现象。
在数据上，7月石油及制品类同比增速为-13.9，和7月份汽车类增速12.3%对比明显。汽油消耗大幅减少。可能的原因包括，居民开车出行变少或是买新能源车多了。
屈庆认为，居民收入预期不乐观，出行意愿降低等因素都会导致未来汽车销售增速的再度回落。
房地产复苏恐难持续
7月房地产数据有所反弹。单月房地产新开工面积同比增长11.3%，较6月的8.9%进一步回升，在新开工的带动下，房地产施工面积增速从6月的2.6%升至3%。7月商品房销售面积也持续增长，同比增长9.5%，处于近年的较高水平。
房地产的强劲表现使得工业生产数据明显好于终端消费需求。但中泰梁中华认为，考虑政策大背景，房地产的反弹很难持续。
在政策方面，目前“房住不炒”的大方向并没有明显放松，尤其是前几个月货币宽松后，部分大城市房地产市场再度火爆，调控政策很快就开始收紧。
在居民收入减少、失业增加的情况下，对房地产的调控政策依然维持，今年全年的房地产市场大概率还是要比去年有所降温的。
未来复苏可能放缓
对于经济未来走势，主流券商观点持谨慎乐观态度，认为复苏未来可能放缓，但复苏尚未结束。
粤开证券李奇霖表示，7月经济复苏有所放缓，洪涝天气可以解释一部分。但往后看，消费和制造业投资继续缓慢恢复，房地产投资也有支撑。
随着欧美复工会拉长抗疫时间，在医疗物资和线上办公用品需求的支撑下，中国出口最差的时候已经过去。恢复性需求消退后，基建在稳增长中承担着越来越重要的作用，随着政策更“注重实效”，基建投资再度回升是确定的，经济恢复将继续。
在GDP数据方面，天风认为3季度实际GDP增速大概率在4%-5%之间，如无疫情反复，预计最快4季度回到接近6%左右的疫前潜在增速水平。