摩根士丹利:近期的美债抛售潮可能引发美股回调

作者: 许超
大摩表示,近期美债收益率的持续攀升可能引发美股市场短线回调,但在本轮回调后,随着美国经济状况的改善,美股将迎来新一轮的牛市,金融、能源及原材料板块将受到市场青睐。

摩根士丹利警告,近期美债的抛售潮(债券收益率上涨)可能引发美股市场的短线回调。但在回调后,市场将迎来新一轮的牛市。

摩根士丹利分析师Michael Wilson表示,越来越多的证据表明,美国名义长期债券收益率已经见底,在短期市场因素催化下,上周美债收益率上涨的趋势将延续。其认为在这种情况下(美债收益率短线上涨),许多股票投资组合将面临调整的风险,这些投资组合包含比预期更高的长期风险。

美国10年期国债收益率本月上升17个基点。上周四10年期美债收益率一度升至0.7257%,为6月份以来的最高水平。市场将美债收益率上涨归结于美国通胀数据的改善、分析认为这可能意味着美联储大规模救助措施正在提振经济。

此前数据显示,7月全美所有城镇消费者的消费者价格指数(CPI-U)经过季节性调整后环比上涨0.6%,高于预期的上涨0.3%,与前值持平。

除去食品和能源价格变动带来的影响后,美国7月核心CPI环比上涨0.6%,同样高于预期和前值的上涨0.2%,录得1991年1月以来最大环比增长。

Wilson表示,投资者不必对近期美股可能的调整太过担心。其认为在本轮调整后,美股将引来新一轮的牛市:美联储此前预计未来一年美国经济增长将显著改善,而美债长期收益率的上升通常与此正相关。

Wilson预测称,如果经济持续改善、10年期美债收益率持续上涨,美股中金融、能源及原材料板块将受到市场青睐。

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