瑞士信贷近期的研究显示，尽管美国二季度经济陷入了几十年来最严重的衰退，一些大型跨国公司回购美股的行动并没有停止。
研报称，新冠肺炎疫情令美国二季度实际GDP年化季率初值萎缩32.9%，远超前值的萎缩5%，创1940年以来最糟水平。经济低迷确实削弱了企业利润，将令今年美股的总回购额同比回落。
但到目前为止，在已经公布二季度财报的标普500成分股中，整体流通股数量比一季度平均下滑0.3%，“一些最大的跨国公司不仅继续回购自家股票，甚至加快了回购步伐。”与此同时，据金融数据供应商Refinitiv估算，标普500成份股的二季度每股收益（EPS）或同比深跌近39%。
其中，美股从3月低位反弹的“领头羊”科技板块股票回购幅度最为猛烈。
谷歌母公司Alphabet二季度用69亿美元回购股票，数额比去年同期增长92%；美国第二大市值的上市公司微软当季回购股票58亿美元，同比增长25%。美股市值最大的苹果公司过去几年也在标普500成分股回购股票时“夺冠”，二季度回购额虽同比下滑6%，但总额接近160亿美元之巨。
同时，谷歌在新闻稿中称，董事会已授权额外回购最多200亿美元的C类股，苹果于今年5月启动了60亿美元的加速股票回购计划。英特尔首席财务官George Davis表示，公司在一季度暂停了股票回购，但预计将完成200亿美元的回购计划余额，并在市场稳定时恢复资本回报惯例做法。
摩根大通资产管理全球市场策略师David Lebovitz指出，股票回购并不是在全部行业无差别的发生，而是“受特定行业和个股推动”。例如金融和原材料类股可能更愿意在股价低迷时期进行回购，自3月低点以来，它们的股价涨幅不及其他行业的公司。
隶属金融板块、“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司便是一例。尽管疫情冲击令二季度的营业利润同比下降10%至55.1亿美元，该公司同期投入51亿美元用于股票回购，是其2011年开始回购股票以来的史高纪录，较2019年四季度的回购额翻倍，甚至比去年整年的回购额还高。
德意志银行在总结了数百个二季度财报后发现，除了金融、原材料和科技领域，消费者必需品、可选消费品、工业等板块的公司“都已经重新开始或正在考虑进行股票回购”。美国银行的美股和量化策略负责人Savita Subramanian称，自4月新冠疫情高峰期以来，宣布暂停股票回购的公司公告“显著放缓”，并且在6月和7月“几乎没有出现过”。
而在3月时，标普500指数中有近1/5的公司暂时冻结了股票回购计划。有分析师认为，如果市场情况持续改善，越来越多的美股公司会迅速恢复回购股票，这也离不开美联储史无前例宽松货币政策的助力，“只要公司收入高于借贷利率，企业就会继续借款并回购股票”。
历史数据显示，股票回购通常是推涨EPS进而抬升股价的重要动力。美国银行一项对181名基金经理的调查显示，目前美股市场上，高达46%的投资者都认为正在见证一场牛市，高于上月数据40%。2月疫情以来，市场情绪从未如此乐观。