深挖高端制造+军板块工投资框架与机会！新财富“前辈”“后浪”现场授课！
第22期大师课线下录制活动开始报名！
作为2020年下半年A股市场最热行情主线，高端制造+军工板块底气何来？囊括最多分支、备受政策催化的先进制造业板块中，真正的龙头是谁？
8月23日，见闻大师课先进制造业专场，将邀请天风证券研究所副所长、五届新财富机械行业最佳分析师第一名邹润芳，与天风证券军工联席首席分析师李鲁靖，共同解读先进制造业的投资框架和未来机会！
- 中国制造的重心从中上游传导至中下游，从工业类制造转向消费类制造，成长机遇在哪？
- 国际形势正发生前所未有之变局，中国制造向价值链中高端转移迫在眉睫，未来趋势如何？
- 国防装备将在“十四五”处于高景气阶段，结合民用重大工程，军工是否进入连续景气扩张期？
本次见闻大师课与天风证券联合推出先进制造业专场，新财富“前辈”“后浪”现场授课深挖高端制造+军板块工投资框架与机会。
嘉宾简介：
邹润芳 天风证券研究所副所长、董事总经理，中国上市公司协会（证监会直属）行业专家委员。
上海交通大学硕士，曾先后在光大证券、中国银河证券及安信证券负责机械军工行业研究，作为核心成员获得2012、2013、2015、2016、2017年新财富最佳分析师机械行业第一名，第二届（2015年）保险资管行业最佳分析师国防军工第二名，擅长自上而下把握子行业和重点公司的投资机会。
具备优秀的产业资源整合能力，曾协助多个上市公司完成产业并购、再融资等项目。
李鲁靖 天风证券军工联席首席分析师
毕业于哈尔滨工业大学电子信息工程专业。先后获得2019年新财富最佳分析师国防军工第五；2018年第一财经军工第二；获得2017年证券时报军工最佳分析师第二名、WIND第三名；作为团队成员获得2016新财富最佳分析师机械行业第一名/IAMAC军工第二。
2019年于中国证券业协会、第一财经的科创板节目中担任科创板航空航天行业主讲分析师。具备资深航空航天产业背景，行业研究方面擅长从TMT角度挖掘军工行业的军民双向机遇，具备独特的政策、装备周期的研究框架。
活动信息：
时间：2020年8月23日 周日（全天）
地点：上海（报名审核通过后通知您具体地址）
课程提纲：
邹润芳大师课框架目录：
一. 先进制造业概况与研究方法：新技术投资周期理论
1.1 机械行业上下游介绍
1.2 机械行业投资框架：新技术周期理论（第一阶段-第二阶段-第三阶段）
1.3 小结：机械行业细分领域梳理，聚焦第二阶段双击机会
二. 中国制造业的现状与趋势
2.1 从制造业市值TOP10名单看中国制造业变迁
2.2 中国制造业的产业政策传导模式
2.3 中国产业政策的效果及面临的挑战
2.4 中国制造大而图强，设备及核心零部件国产化，撬动存量市场
2.5 时势造英雄，定位于城镇化与消费升级下的高成长行业
2.6 从《中国制造2025》看制造业未来发展趋势
三. 智能制造：5G+工业互联网赋能，产业升级加速，自动化是长期趋势
3.1 智能制造内涵不断拓宽，当下我国以工业互联网为推进重点
3.2 网络-平台-安全，切入工业互联网的三大步骤
3.3 数据中心、网络、平台和终端环节，通信深度参与工业互联网实现
3.4 深度参与感知层，装备行业积极向平台层/网络层业务拓展
四. 服务型制造：第三方检测长坡厚雪，龙头具备长期成长性
4.1 多重因素打造万亿优质赛道，第三方检测冉冉升起
4.2 需求分布与竞争格局高度分散，行业整合与精细化管理为重中之重
4.3 综合性第三方检测龙头占优，高资本投入进一步巩固进入壁垒
五. 先进制造仍是未来之星：半导体&新能源&面板
5.1 半导体：数据驱动，产业转移，国产替代
5.1.1 半导体产业第三次变革：数据驱动
5.1.2 中国半导体产业发展机遇：产业转移叠加国产替代
5.2 新能源：全球电动化，电池扩产，设备爆发性强
5.2.1 全球电动化浪潮：特斯拉引领全球风潮，新能源成为车企必争之地
5.2.2 国内电动车有望走出低谷，2020年看新车型，长期看双积分及远期规划
5.2.3 2020年电池扩产展望：海外电池厂扩产贡献主要增量
5.2.4 动力电池短期过剩，中长期需求展望：高端产能仍有巨大产能缺口
5.2.5 设备市场格局：客户+技术+资金形成三重壁垒，龙头市场份额大幅提升
5.3.面板：OLED持续渗透，柔性是增量，大陆产业链崛起
5.3.1 OLED渗透率持续提升，OLED TV有望成为新引擎
5.3.2 柔性OLED是主要新增需求，5G赋能大屏和折叠时代
5.3.3 京东方带动大陆产业链加速崛起，行业格局持续优化
5.3.4 全球面板显示产业链大梳理，机会集中于面板/材料/设备/芯片
李鲁靖大师课框架目录：
一、军工投资方法论的演变
1.1 2015-2020：主题投资落幕，基本面价值投资+产业赛道新体系
1.2 军工研究逻辑/框架：自上而下
1.3 军工研究逻辑/框架：科技股思维挖赛道
1.4 军工研究逻辑/框架：宏微观验证
二、对军工板块的核心认知要点
2.1 行业参与者简介（央企集团角度）
2.2 行业参与者（上市公司角度）：军工央企+民参军企业
2.3 军工销售模式：计划经济+以销定产，存货/现金流变化为核心指标
2.4 军工产业链层级：上游芯片/原材料+中游分系统+下游主机厂
2.5 军工定价机制：主机厂利润空间望打开，激励定价带来利润空间
2.6 军工定价机制：自筹研发经费企业不受约束是投资重点
三、军工板块景气度和对历史估值的理解
3.1军工基本面：2015年后迎来A股有效时间轴，大量核心资产上市
3.2军工景气度：显著的逆周期投入，装备费用占比持续提升
3.3军工景气前瞻：战略新兴产业进入收获期，高景气扩张周期已至
3.4近期军工估值理解：双轮超预期驱动，估值匹配错位修正
四、军工的国企改革
4.1风向变化：从管资本角度实现新维度国资保值增值，二级空间增厚
4.2股权激励细则出台：央企股权激励或明显加速
4.3资产证券化统计数据分析
五、军用产业内部结构机会
5.1武器装备
5.2十四五优选：航空
5.3十四五优选：导弹
5.4十四五优选：无人机
5.5十四五优选：海上装备
5.6十四五优选：复合材料
六、军工民用产业的逻辑和发展节奏
6.1民用产业框架
6.2大飞机产业：民用产业超大市场规模，每年占GDP比例约0.5%
6.3卫星互联网：实现无所不在的移动宽带，Starlink与我国为领先者
6.4北斗卫星导航：全球四大卫星系统(GNSS)之一，2020年现已全面建成
七、“十四五”军工展望
7.1宏观角度：国防开支2021-2025斜率上升，2026-2030稳定增长
7.2宏观角度：开支总额增长+采购费用占比提升，装备采购CAGR15+%
7.3子行业总结速览：景气度维持预计将跨越10年维度，即维持至2030年
你将获得
限量版现场门票，附送价值1999元大师课全年会员权益一年；
深挖先进制造业的投资框架，与讲师面对面学习；
问答环节，现场交流最新机械业、军工投资机会。
如何报名
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