晨光文具:稳扎稳打,新旧业务布局渐入佳境 | 见智财报点评

作者: 见智君
旧业务边际复苏,新业务稳如泰山

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2020H1公司实现营业总收入47.61亿元,同减1.60 %,归母净利4.65亿元,同减1.44%,公司Q2业绩边际改善明显。

见智认为公司未来主要看点如下:

1)2C 端业务:公司C 端业务以线下门店销售为主,由于Q1开学学讯旺季备货基本在节前完成,Q2也反应了最为悲观的收入增速,而目前多个省份已经确认9月正常开学,随着学生开学的到来,Q3、Q4线下校边店销售有望恢复,全年增速降幅将逐步收窄。

2)科力普:见智认为B端业务全年来看影响有限:Q1是集采淡季,占比通常为10%-15%,对全年影响不大,同时公司客户央企、政府、金融机构等占比较高,央企采购的计划性强,全年预算达成率高,全年需求影响有限。

3)生活馆&九木:见智认为疫情对公司零售大店的冲击为短期影响,随着疫情的过去,公司优秀的抗风险能力及运营能力有望进一步凸显,在中小企业退出加速的市场环境下,公司有望在未来获取更大的市场份额。

本季度财报核心看点:

1)公司当前业务布局结构如何?

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