美联储的最新研究指出，居家令导致消费需求下滑，这导致了美国通胀水平自新冠疫情爆发以来急剧下降。
美联储的通胀目标是个人消费支出（PCE）价格指数上涨2%。同时，美联储也密切关注该指标扣除食品和能源价格后的核心指数。自新冠疫情爆发以来，这两项指标均大幅下降，其中6月核心PCE价格指数同比上涨0.9%，远低于新冠在美爆发前（2月）的1.9%。
旧金山联储Adam Hale Shapiro经济学家指出：“当前数据表明，近期核心PCE通胀下降主要是由于新冠疫情导致消费者商品服务需求大幅下降。这足以抵消某些行业供应限制造成的上行通胀压力”。
他指出与商品类别相比，服务类别的数量和价格变化格外大，尤其是航空旅行和酒店均出现急剧下降。
此前，旧金山联储的经济学家们认为，在当前环境下，通胀低迷已经迫使央行把利率维持在较低水平，限制了危机时期的政策选择，因此以平均通胀率为目标可能是一个有效的工具。
经济学家Renuka Diwan、Sylvain Leduc和Thomas Mertens在经济研究报告中称，这个工具是“很适合当前环境的货币政策框架”。
美联储以2%为通胀目标，以避免出现1970年代和1980年代那样价格上涨过快的局面。然而过去十年一直难以达到这个目标。
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