宽松还是收紧：如何理解美联储的政策框架调整？

美联储主席鲍威尔周四（8月27日）在杰克逊霍尔央行年会上发表了政策框架调整的演讲。

鲍威尔在讲话中提到，美联储的通胀目标是随着时间推移能实现平均2%的目标，将允许通胀率“适度”高于2%，以抵消通胀疲弱期的影响。

从媒体或者市场的角度，美联储容忍更高的通胀，意味着更低的实际利率，并将此视为鸽派的表态。虽然市场在鲍威尔讲话之初很兴奋，但欧股随后从跌落两周高位，苹果为首的蓝筹科技股下跌施压，美股涨跌互见。欧美国债继续下跌。美元短线跳水后迅速回涨，金银震荡下行，原油跌离五个多月高位。