美联储“三号人物”、FOMC固定票委、纽约联储主席威廉姆斯周三表示,美联储上周采纳的新政策框架打破了用先发制人的方法来避免通货膨胀高企的惯例,“将在中性利率非常低的背景下,从实质上提高央行实现最大化就业和稳定价格的双重目标的能力。”
他指出,这种转变“直接并有效地解决了由过低中性利率和持续低通胀引起的问题”,既代表了美联储实现双重目标方法上的重要进步,也向政策执行更大的透明度方面迈进了一步。新框架不仅令“暂时的通胀超过2%值得向往,也强调了对强劲劳动力市场的支持。”
尽管他没有评价具体的货币政策前景,但重申美国基准利率将在一段时间内保持于近零的史低水平,“加息这一话题太过遥远,我现在不会关注它。”
他也重申了多位美联储官员前几天的发言要点,即新的策略不会基于任何确切公式,“如何将指导框架转化为实际的货币政策取决于情况;美联储并不关注任何特定的失业率数值,而是关注一系列指标。”此前市场认为美联储没有给出“平均通胀目标”的计算公式。
同日,同为今年FOMC议息会议票委的克利夫兰联储主席梅斯特也表示,美联储采用“平均通胀目标”将有助于通胀预期“锚定在与2%通胀率一致的水平上”。
她指出,上周公布的新框架转而关注“就业率从最大化水平短缺的程度”,而非“从最大化水平偏离的程度”,这阐明了美联储的新思路,即“在没有通胀压力或金融稳定风险的情况下,强劲的就业并不是问题,货币政策也不会对此作出反应。”这些观点均与威廉姆斯一致。
值得注意的是,近期发声的多位美联储官员除了一致捍卫新版政策框架,还纷纷提到了用宽松货币政策和财政刺激来支持经济的重要性。
梅斯特今日称,美国经济复苏仍很脆弱,“显然需要为被疫情严重冲击的家庭、小企业以及州和地方政府提供进一步的财政支持,直到经济复苏处于可持续路径。”她预计2020年美国GDP略低于去年水平,失业率到年底徘徊在很高的个位数百分比,通胀率继续“远低于”2%的目标。
同为FOMC固定票委的美联储理事布雷纳德也持相同观点。她昨日表示,永久性裁员和企业破产令美国经济面临高度不确定性和突出风险,“这令在接下来的几个月中,货币政策从稳定转为宽松以提供支持至关重要。”
她认为新框架将令FOMC开始重新讨论“如何、是否以及何时提供有关保持利率低位意图的更明确指引”,即修改未来利率路径的前瞻指引措辞。她预计可能会包括“取消货币刺激政策必须达到的特定经济门槛”等内容。
市场普遍预计9月15日至16日召开的FOMC议息会议上将作出修改前瞻指引的具体决定,但目前多位公开演讲的美联储官员都拒绝透露细节和自身倾向性。