特色原料药中报业绩暴涨 现在是投资ta的好时机吗?

作者: 黄绎达
疫情逻辑与业务结构优化是核心驱动,四季度获利止盈风险需关注!

发生了什么?

今年以来,疫情逻辑几乎是各行各业的逻辑主线,医药行业亦在此列。而在医药的子行业里面,原料药是今年1季度非常火爆的主题之一。

原料药爆火的核心的驱动,中短期还是看疫情的影响。原料药中很大一部分都具有周期属性,供需格局的变化是核心看点。

在今年1季度,由于我国复工复产较早,而海外疫情还是蔓延。所以,当海外产能受疫情冲击后出现了中短期的退出,供需格局改善,我国业已复工复产的原料药企业便因此受益。

进入9月后,A股上市公司中报也都全部披露了,原料药行业总体的业绩表现相对出色。具体数据上,中报营业收入增速5.06%,净利润增速则高达34.32%,符合预期。

原料药再细分还可以分为大宗原料药、特色原料药和CDMO,这三大类周期属性一次递减,技术含量则依次递增。

所以,从成长性来看,特色原料药与CDMO的前景更被看好。CDMO暂且不表,只来看特色原料药,在品种上主要是一些降压药、心脑血管用药、精神类药物、造影剂等。

选取5家特色原料药的核心企业作为本文样本,包括了司太立、华海药业、仙琚制药、普洛药业和富祥药业。

从业绩表现来看,这5家特色原料药企业的中报业绩大幅好于原料药的整体水平。其中,营业收入同比增速的平均数约11%,净利润增速的平均数约57%。

那么,特色原料药业绩亮眼的核心逻辑都有哪些?在目前的这个时间点,投资特色原料药还需要关注什么?

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