上周公布的数据显示，8月欧元区CPI同比跌至-0.2%，低于此前经济学家预期的上升0.2%，这也是欧元区CPI四年来首次降至负值。
欧洲央行早在6月份就表示，预计未来两年欧元区的通胀率会处于低位。欧洲央行当时估计，在最坏的情况下，总体通胀率将从2020年的0.2%缓慢上升到2022年的0.9%。
但现在来看，欧元区通胀率不仅没有到达欧央行的承诺水平，更是距离其设定的“中期通胀率低于但接近2%”的目标相距甚远。疫情冲击下的需求持续疲软给欧元区的通胀前景蒙上一层阴影，通胀率转负也为决策者们拉响了警钟。
此外，欧元持续走强也一定程度上掣肘了欧央行达到其通胀目标。美联储长期低利率的预期对美元压制明显，给欧元等非美货币的上行提供了空间。欧元在上周二一度触及1.2011美元，为2018年5月以来最高水平。
欧元的上涨引发了欧洲央行官员的担忧，欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示欧央行虽然未将汇率作为货币政策的管理目标，但欧元兑美元的价格水平对货币政策依然至关重要。欧央行委员会的成员随后也表态担心欧元升值将带来输入性通缩。
欧央行对汇率升值态度的转变也使得随后两日欧元走低，回吐了前半周的大部分涨幅，最低触及1.178。
至少从目前来看，前期支撑欧元一路上涨的几大因素已出现了边际转向，未来欧元还能否延续强势，本周欧央行的议息会议也值得关注。